上周A股震蕩走高，再次上演獨立行情。上周，受5月經濟數據超預期恢復、美聯儲加息落地的影響，A股震蕩走高，相對海外市場走勢表現出極大韌性。大金融板塊爆發激起牛市預期，鋰電、教育、農業等板塊漲幅居前，鋼鐵、煤炭、石油等行業下跌，北向資金6月以來凈流入超800億元。

進入本周一，三大指數走勢分化，創業板在寧德時代產業鏈的帶領下漲近2%，兩市成交額再破萬億元。板塊方面，家用電器、風電、儲能概念等板塊漲幅居前，教育持續活躍，煤炭、石油等資源股跌幅較大。總體上個股漲多跌少，北向資金凈流出97.03億元。

后市有望繼續震蕩走高，延續結構性行情。外資持續流入及公募基金調倉為市場帶來強力的增量資金，在國內經濟弱復蘇與流動性寬松、國外高通脹與低經濟增長的對照下，預期后市資金仍將持續流入，進而帶動市場震蕩走高。

板塊方面，延續上周的觀點，看好三大主線：一是半年報披露階段業績確定性高的板塊及個股，之前我們推薦過能源、金屬板塊，但由于美國上周強勢加息75個基點，而后瑞士、英國、加拿大、澳洲等央行均加入加息的行列，外圍經濟預期進入衰退，需求減少導致商品價格預計見頂，疊加周末國際原油價格下跌這一信號，上游資源股提示注意風險;消費類的仍可繼續關注，“618”大促各家電商的數據戰績顯示消費信心提振，消費復蘇明顯，京東618期間平臺累計下單金額超3793億元，同比增長10.33%，相對于2019年增長88.24%，拼多多公布家電品類銷售規模同比增103%，手機品類同比增148%，美妝品類同比增122%，抖音商城帶動銷量同比增長514%。醫美、白酒、家電等板塊的表現有望繼續溫和向上。

二是對流動性寬松敏感性高及對經濟增長要求較高的高景氣賽道股，國內需求復蘇提供強支撐，上游原料價格下跌提供安全墊，供求兩端同時發力，盈利改善邏輯不斷得到驗證，推薦關注汽車中下游產業鏈、風光儲等新能源板塊。

三是之前一直提到的穩增長主線，隨著資金、開工、施工提速，預計基建、房地產有望調整結束，建議結合優質行業及個股進行配置，關注銀行、基建、建材、物流等。

(作者為大同證券策略分析師)