在國外加息靴子落地以后，外盤再次破位下行，一片慘跌。本周滬指上沖3358點，熱點切換快，沒有出現普漲格局，盈利難度依舊大。

政策面上，當前我國疫情緩解，穩定經濟增長政策正在推動，強大的經濟修復能力正在顯現。我國最近還采用相對寬松的貨幣政策進行逆周期調節，與歐美貨幣政策周期存在明顯差異，人民幣匯率保持穩定，中國經濟長期穩定趨勢并沒有改變，穩定股市政策相繼出臺，長期資金入市前景廣闊，中國股市相對低估吸引力明顯，外資入市漸成趨勢，中國優質資產有望成為避風港。

技術面上，一是成交量雖有所放大，但要推動整個大盤上漲資金見窘，大盤股上漲就必須犧牲小盤股下跌，一邊的強壯用另一邊的枯萎為代價。二是這次滬指脈沖式漲到3358點就拐頭向下，投資者可以把滬指2021年3月9日谷底點與7月28日谷底點3312點連線成水平趨勢線，2022年3月8日跌破該趨勢線后，頹勢明顯，雖有反彈，力度不大，盈利很難。目前滬指已經逶迤反彈到水平趨勢線位置附近。趨勢線上方的套牢盤積重難返，從最低點2863點下方反彈的幅度剛好是這一輪下跌幅度的一半，下方有獲利盤待消化，上方有套牢盤虎視眈眈。三是量能有所放大，已上破10日均量線，將面對密集壓力，每上一步都將步步驚心。這個位置大概率也是中線反彈的頂部區域，一旦沒量配合，火力不夠，多頭很容易就會掉頭潰敗而下。四是目前滬指也已經反彈到重要大周期操盤線333日均線當值3457點附近，這條重要操盤線對指數的波動構成強大的向下牽引力，成為后市行情的分水嶺。若不被有效突破，大的行情無從談起。五是根據滬指歷年來的運行經驗，年K線操盤線當值2670點歷史以來均為國運線，不能被跌破。當前滬指最低點2863點大概率會成為政策底。

操作上，熱點題材輪動的節奏很快，反反復復，反映當前行情的本質為震蕩市，有技術的投資者可“輕指數，重個股”。策略上，警惕上方強大壓力風險，在這個位置宜采取空倉或輕倉的短線思維，不可戀戰，止損不拖，止盈不貪，踩準熱點。

(作者為廣東博云資本副總裁)