上周，隨著北向資金及私募資金的“暴力”買入，A股相對外圍市場再次走出獨立行情，不斷創新高，鋰礦、煤炭等板塊漲幅居前，輕工制造、電子等行業下跌，北向資金近兩周凈流入超600億元。

進入本周一，三大指數均小幅下跌，成交額再破萬億元。板塊方面，教育、有機硅、貴金屬、比亞迪概念等板塊漲幅居前，房地產、機場航運、電力、銀行等板塊跌幅較大，總體上個股漲多跌少，北向資金凈流出135億元。

本周整體風險大于機會，控制倉位等待確定性落地。上周五，央行公布5月金融數據，社融規模、M2、新增人民幣貸款均超預期回升，維持后市中期向好、修復行情的判斷不變。但與此同時，美國勞工部公布了5月份美國CPI同比上漲8.6%，創近40年新高，環比上漲1.0%，通脹原因已開始向能源外的其他行業擴散，16日將公布美聯儲議息會議結果，鷹派加息預期不斷升溫，市場風險偏好將受到抑制。

內部來看，A股在經歷上周的反彈后，進入了3290-3400點的強壓力區，成交量過大，套牢盤較多，指數上行難度加大，所以預計本周整體風險大于機會，應在確定性落地之前，嚴格控制倉位，輕倉參與。

板塊方面，建議圍繞三條主線做多：一是隨著半年報披露期臨近，資金對于業績與盈利預期的敏感性不斷增強，國內疫情影響疊加全球通脹預期，大部分制造業面臨業績下修的壓力，而能源、有色金屬等偏上游的行業及農業、必選消費等業績穩健行業值得關注;二是前期受益于國內流動性寬松及復工復產推進，漲勢兇猛的賽道股在現今“外緊內松”的宏觀資金環境下有望延續強勢，其相關的下游產業鏈——汽車輕量化、汽車智能化等景氣方向也將迎來補漲行情;三是之前一直關注的穩增長主線，隨著一系列中央、地方穩投資政策密集出臺，專項債、信貸等多方資金發行加速，新一輪地方千億級別的項目迎來開工熱潮。在本周將公布5月份經濟數據的窗口期，預計基建托底經濟的作用將不斷增大，相關企業收入將在中期實現彈性增長。

此外，受消息面影響的軍工及券商行業也可輕倉參與。正如之前所說，軍工行業有國家安全、國企改革、航母等多重概念疊加，基本面偏穩健，消息面刺激多，13日中航電子將復牌，有可能再次刺激板塊走向，結合周末臺灣問題的發酵，建議把握行業內個股的交易性機會。券商板塊由于市場回暖帶動交投情緒升溫、當前估值較低、業績修復預期強等因素也可逢低介入。

(作者為大同證券策略分析師)