上周A股呈震蕩整理走勢，熱點快速輪動。在經歷之前的反彈后，上周A股呈震蕩整理態勢，上證相對強勢一些，熱點處于快速輪動中，北向資金流出近百億元，市場情緒處于退潮期。

進入本周一，三大指數震蕩走高，盤面上，汽車、白酒、酒店旅游等消費板塊漲幅居前，煤炭、港口航運、新冠藥等板塊走弱，國企改革概念相關個股掀起漲停潮。兩市超2900家個股上漲，總體漲多跌少，中通客車無懼關注函，創市場最高12連板紀錄，北向資金凈流入70.49億元。

后市整體震蕩攀升為主，結構性行情依舊。5月以來，“穩增長”相關政策不斷推出與落地為大盤提供了很好的支撐作用，但由于當前經濟環境仍存較多的不確定性，市場熱點快速輪動，存量資金尚未形成合力，情緒也尚未完全恢復，同時臨近端午假期，預計市場短期快速攀升較難，后市將大概率維持震蕩攀升走勢，結構化行情依舊。

三大消息預計對后市產生影響，一是上海發布 《加快經濟恢復和重振行動方案》，以減稅、減費、補貼等方式助力企業復工復產復市，50條政策基本涵蓋各行各業;同時，北京方面也連續2日無社會面新增，宣布本輪疫情已得到有效控制，迎來“解封潮”;疫情進入尾聲疊加地方消費券、電商“6·18”大促活動，預期消費、零售、汽車等板塊將迎來進一步的疫后修復。

二是證監會同意內地及香港的交易所將符合條件的ETF納入互聯互通并公開征求意見，預計2個月后正式推出，這一舉措將為市場引來增量資金。

三是27日國資委印發了 《提高央企控股上市公司質量工作方案》，明確了提高央企控股上市公司質量的指導思想及整體思路，同時，2022年作為國企改革三年行動的收官之年，仍有較大的改革工作需要完成，疊加當前經濟下行壓力較大、中央及地方穩經濟的緊迫訴求，國企相對于民企來說能夠更好打通經濟增量堵點，后續有望出臺更多的利好。從市場來看，“國企改革”概念可以吸納的資金足夠多，也可以更好迎合短期市場風險偏好低的特征，所以“國企改革+”概念有足夠的炒作空間。

整體來說，預計本周市場仍舊以結構性行情為主，建議緊隨“不確定性”中的“確定性”，做好高拋低吸。

(作者為大同證券策略分析師)