周三，兩市股指全天圍繞平盤附近窄幅震蕩，三大指數均小幅下跌。題材板塊輪番活躍，熱點快速輪動。盤面上有幾點現象值得關注：

一、妖股板塊殺跌。雖然仍然有部分連板妖股漲停，但多數妖股以殺跌為主，浙江建設、湖南投資等再度跌停。

二、汽車板塊整體上漲。受復工復產影響，以中通客車為代表的汽車板塊大幅上漲，多只個股漲停。

三、賽道股震蕩休整。以鋰電池、芯片為代表的賽道股由于短期持續拉升，獲利回吐要求較為明顯，整體震蕩休整。

四、成交量萎縮。兩市成交量7704億元，較前一日萎縮，說明由于市場短期熱點并不清晰，觀望情緒開始升溫。

消息面上，首先，穩增長政策繼續發力。國家發改委表示將加大宏觀政策調節力度，著力穩住宏觀經濟大盤，抓好已出臺政策落實，力爭在上半年大頭落地，盡快形成實物工作量，確保取得實實在在的政策效果。其次，寬松的貨幣政策或將持續。在降準、壓降存款成本、貸款需求偏弱等因素影響下，5月LPR利率有望下調。第三，單邊匯率波動很難持續。近期避險需求退潮，17日美元連跌三日至近兩周低位，非美普遍貨幣反彈。人民幣在國內形勢穩定的情況下也有望重回升值路徑。第四，機構資金或已出擊。截至5月13日，月內有1582只個股呈現大單資金凈流入態勢，占A股總數的33%，合計凈流入額為296億元;此外，機構調研上市公司熱情猛增，近1個月合計46647次，環比增加13206次，增幅為40%。第五，上海全市16個區都已實現社會面清零，截至本周三，已連續4日社會面新增為0。國內疫情逐步進入可控和掃尾階段，復工復產和常態化防控措施有望繼續提振市場信心。第六，國資委發聲稱，鼓勵國有控股上市公司長期持有公司股份，適時增持價值低估的上市公司股票，繼續加大優質資產注入上市公司力度，增強投資者信心。

綜上，雖然汽車、紡織等板塊反復活躍，但由于承載資金有限，只能維持局部人氣，無法大規模帶動市場人氣，同時隨著妖股人氣股持續大幅殺跌，賽道股短期進入休整態勢，市場觀望情緒再度升溫。技術上看，3150-3200點長期趨勢線附近首波反彈動能或將衰減，市場需要以震蕩消化獲利盤及上方套牢盤。不過，目前A股市場政策、估值、資金、行為等指標均顯現偏底部的一些特征，隨著疫情防控取得階段性成效，穩定經濟政策措施持續顯效，經濟運行有望逐步復蘇，市場已經具備中線價值，預計短期即使出現震蕩調整，時間和空間或都有限，其后反彈也仍將持續。

(作者為中天證券經紀部業務總監)