周三，兩市股指全天圍繞平盤附近窄幅震蕩，三大指數(shù)均小幅下跌。題材板塊輪番活躍，熱點快速輪動。盤面上有幾點現(xiàn)象值得關(guān)注：

一、妖股板塊殺跌。雖然仍然有部分連板妖股漲停，但多數(shù)妖股以殺跌為主，浙江建設(shè)、湖南投資等再度跌停。

二、汽車板塊整體上漲。受復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響，以中通客車為代表的汽車板塊大幅上漲，多只個股漲停。

三、賽道股震蕩休整。以鋰電池、芯片為代表的賽道股由于短期持續(xù)拉升，獲利回吐要求較為明顯，整體震蕩休整。

四、成交量萎縮。兩市成交量7704億元，較前一日萎縮，說明由于市場短期熱點并不清晰，觀望情緒開始升溫。

消息面上，首先，穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力。國家發(fā)改委表示將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤，抓好已出臺政策落實，力爭在上半年大頭落地，盡快形成實物工作量，確保取得實實在在的政策效果。其次，寬松的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)。在降準(zhǔn)、壓降存款成本、貸款需求偏弱等因素影響下，5月LPR利率有望下調(diào)。第三，單邊匯率波動很難持續(xù)。近期避險需求退潮，17日美元連跌三日至近兩周低位，非美普遍貨幣反彈。人民幣在國內(nèi)形勢穩(wěn)定的情況下也有望重回升值路徑。第四，機構(gòu)資金或已出擊。截至5月13日，月內(nèi)有1582只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，占A股總數(shù)的33%，合計凈流入額為296億元;此外，機構(gòu)調(diào)研上市公司熱情猛增，近1個月合計46647次，環(huán)比增加13206次，增幅為40%。第五，上海全市16個區(qū)都已實現(xiàn)社會面清零，截至本周三，已連續(xù)4日社會面新增為0。國內(nèi)疫情逐步進入可控和掃尾階段，復(fù)工復(fù)產(chǎn)和常態(tài)化防控措施有望繼續(xù)提振市場信心。第六，國資委發(fā)聲稱，鼓勵國有控股上市公司長期持有公司股份，適時增持價值低估的上市公司股票，繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度，增強投資者信心。

綜上，雖然汽車、紡織等板塊反復(fù)活躍，但由于承載資金有限，只能維持局部人氣，無法大規(guī)模帶動市場人氣，同時隨著妖股人氣股持續(xù)大幅殺跌，賽道股短期進入休整態(tài)勢，市場觀望情緒再度升溫。技術(shù)上看，3150-3200點長期趨勢線附近首波反彈動能或?qū)⑺p，市場需要以震蕩消化獲利盤及上方套牢盤。不過，目前A股市場政策、估值、資金、行為等指標(biāo)均顯現(xiàn)偏底部的一些特征，隨著疫情防控取得階段性成效，穩(wěn)定經(jīng)濟政策措施持續(xù)顯效，經(jīng)濟運行有望逐步復(fù)蘇，市場已經(jīng)具備中線價值，預(yù)計短期即使出現(xiàn)震蕩調(diào)整，時間和空間或都有限，其后反彈也仍將持續(xù)。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))