周三，兩市股指開盤后延續(xù)周二的漲勢(shì)，繼續(xù)震蕩走高，午后沖高回落漲幅收窄，但整體仍延續(xù)反彈之勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。兩市個(gè)股漲跌各半，市場(chǎng)漲停股超百只。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、妖股板塊持續(xù)活躍。以湖南發(fā)展為代表的妖股板塊持續(xù)活躍，雖然人氣品種浙江建投尾盤幾乎跌停，但三連板及以上個(gè)股仍達(dá)24只，這是近期比較罕見的現(xiàn)象。

二、賽道股大幅反彈。以寧德時(shí)代為代表的賽道股大幅反彈，寧德時(shí)代大漲8.06%，帶動(dòng)鋰電池、芯片等賽道板塊大幅反彈。

三、新冠藥概念股反復(fù)活躍。以新華制藥、雅本化學(xué)為代表的新冠藥概念股反復(fù)活躍。

四、成交量再度回到萬億元。兩市成交10780億元，自3月21日以來首次突破萬億元。

消息面上，首先，5月10日，國(guó)家發(fā)改委、央行等部門發(fā)布《關(guān)于做好2022年降成本重點(diǎn)工作的通知》，將擴(kuò)大新增貸款規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。其次，證監(jiān)會(huì)表示，市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行是有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的，將著力穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場(chǎng)行為。第三，央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告明確，穩(wěn)健的貨幣政策加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，穩(wěn)字當(dāng)頭，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，提振信心，穩(wěn)定好市場(chǎng)預(yù)期。第四，人民幣匯率有望趨于穩(wěn)定。央行表示將密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，以我為主兼顧內(nèi)外平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。第五，數(shù)據(jù)顯示，偏股基金結(jié)束此前的大幅減倉(cāng)，連續(xù)兩周大幅加倉(cāng)，最新倉(cāng)位為61.28%。第六，A股市場(chǎng)估值總體低于境外市場(chǎng)，當(dāng)前的估值分位安全邊際已經(jīng)較高。截至5月6日，全球主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)的指數(shù)大都處于30%分位左右，而滬深300指數(shù)則處于25%的折價(jià)分位。滬深300的股息率達(dá)2.8%，與10年期國(guó)債收益率相當(dāng)。第七，上海已有8個(gè)區(qū)和浦東部分街鎮(zhèn)社會(huì)面疫情基本清零。第八，拜登表示，有可能取消特朗普時(shí)期對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征的部分關(guān)稅以應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

綜上，從技術(shù)上看，市場(chǎng)經(jīng)過4個(gè)多月的調(diào)整，做空動(dòng)能持續(xù)釋放，兩市指數(shù)大概率已經(jīng)進(jìn)入底部構(gòu)建階段，前期低點(diǎn)或難再跌破;同時(shí)，5月9日市場(chǎng)大幅縮量，創(chuàng)2021年4月份以來新低，從A股歷史經(jīng)驗(yàn)來看，地量往往見地價(jià)，在去年4月份成交量見底后，市場(chǎng)迎來一波長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的震蕩反彈行情;而從基本面上看，隨著國(guó)內(nèi)疫情邊際改善，穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施持續(xù)落地，“經(jīng)濟(jì)底”有望出現(xiàn);因此，指數(shù)在當(dāng)前點(diǎn)位完成底部的構(gòu)建或是大概率事件，看好5月份的反彈修復(fù)行情。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))