周三，兩市股指開盤后延續周二的漲勢，繼續震蕩走高，午后沖高回落漲幅收窄，但整體仍延續反彈之勢，創業板指領漲。兩市個股漲跌各半，市場漲停股超百只。

盤面上有幾點現象值得關注：一、妖股板塊持續活躍。以湖南發展為代表的妖股板塊持續活躍，雖然人氣品種浙江建投尾盤幾乎跌停，但三連板及以上個股仍達24只，這是近期比較罕見的現象。

二、賽道股大幅反彈。以寧德時代為代表的賽道股大幅反彈，寧德時代大漲8.06%，帶動鋰電池、芯片等賽道板塊大幅反彈。

三、新冠藥概念股反復活躍。以新華制藥、雅本化學為代表的新冠藥概念股反復活躍。

四、成交量再度回到萬億元。兩市成交10780億元，自3月21日以來首次突破萬億元。

消息面上，首先，5月10日，國家發改委、央行等部門發布《關于做好2022年降成本重點工作的通知》，將擴大新增貸款規模，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，促進企業綜合融資成本穩中有降，促進資本市場平穩健康發展。其次，證監會表示，市場穩定運行是有堅實基礎的，將著力穩預期、穩市場主體、穩資金面、穩市場行為。第三，央行一季度貨幣政策執行報告明確，穩健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度，穩字當頭，主動應對，提振信心，穩定好市場預期。第四，人民幣匯率有望趨于穩定。央行表示將密切關注主要發達經濟體貨幣政策調整，以我為主兼顧內外平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。第五，數據顯示，偏股基金結束此前的大幅減倉，連續兩周大幅加倉，最新倉位為61.28%。第六，A股市場估值總體低于境外市場，當前的估值分位安全邊際已經較高。截至5月6日，全球主要發達市場的指數大都處于30%分位左右，而滬深300指數則處于25%的折價分位。滬深300的股息率達2.8%，與10年期國債收益率相當。第七，上海已有8個區和浦東部分街鎮社會面疫情基本清零。第八，拜登表示，有可能取消特朗普時期對中國產品加征的部分關稅以應對通貨膨脹。

綜上，從技術上看，市場經過4個多月的調整，做空動能持續釋放，兩市指數大概率已經進入底部構建階段，前期低點或難再跌破;同時，5月9日市場大幅縮量，創2021年4月份以來新低，從A股歷史經驗來看，地量往往見地價，在去年4月份成交量見底后，市場迎來一波長達10個月的震蕩反彈行情;而從基本面上看，隨著國內疫情邊際改善，穩增長政策措施持續落地，“經濟底”有望出現;因此，指數在當前點位完成底部的構建或是大概率事件，看好5月份的反彈修復行情。

(作者為中天證券經紀部業務總監)