上周市場再度走弱，僅紡織服飾板塊上漲。上周上海疫情仍處于高位波動狀態(tài)，大盤打響3000點保衛(wèi)戰(zhàn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)近期新低。受人民幣貶值可能帶動出口的影響，紡織服飾板塊走強，市場情緒持續(xù)疲軟，信心匱乏，周一招商銀行，周二韋爾股份，周三寧德時代、陽光電源、邁瑞醫(yī)療，老龍頭股接連暴跌。

進入本周一，受周末美股大跌的情緒影響，A股三大指數(shù)低開低走，上證指數(shù)跌破3000點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌超5%，板塊呈全線普跌狀態(tài)，兩市超4500只個股下跌，3000多只股票跌超7%，多只權(quán)重股大跌，市場情緒接近冰點，恐慌情緒加劇，賺錢效應極差，北向資金凈流出44億元。

后市指數(shù)下行空間有限，但底部仍需進一步等待，建議關(guān)注穩(wěn)增長主線或農(nóng)業(yè)及必選消費等防御性板塊。在連續(xù)三周下跌及周一的急跌后，市場大量的悲觀情緒得以釋放，A股的估值已處于歷史低位，預計后市指數(shù)下行空間有限，但(2007年3月就站上的)3000點作為A股最具歷史意義的點位，跌破必然會使得短期市場重心下移，所以底部仍需進一步等待確認。

宏觀角度來看，國內(nèi)疫情反復，上海無癥狀確診病例仍處于高位波動狀態(tài)，北京疫情新聞發(fā)布會稱病毒也已隱匿傳播1周，其余地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)散點疫情，產(chǎn)業(yè)鏈復工復產(chǎn)進度緩慢，經(jīng)濟基本面整體表現(xiàn)差強人意，“動態(tài)清零”不動搖下的經(jīng)濟穩(wěn)增長難言樂觀;外部來看，人民幣持續(xù)貶值、美元走強雖可能帶動出口增長，但可能會引起國內(nèi)產(chǎn)生輸入性通脹，疊加美聯(lián)儲5月將進一步加息的消息面影響，對央行實施寬松貨幣政策形成一定掣肘，宏觀經(jīng)濟困局亟待破解。

微觀角度來看，4月后兩周一般屬于上市公司年報、一季報頻繁爆雷期，部分公司業(yè)績不及預期將進一步影響投資者的情緒與信心，同時，臨近五一假期，資金出于避險需求，將逐步賣出兌現(xiàn)，流動性將進一步降低，延續(xù)市場弱勢。

板塊配置方面，由于市場不確定性較高，應當繼續(xù)采取防守型策略，緊抓穩(wěn)增長主線投資邏輯，地產(chǎn)、基建及其上下游行業(yè)，銀行和非銀或仍將取得超額收益;同時繼續(xù)關(guān)注農(nóng)業(yè)、必選消費等防御性板塊，或空倉思考二季度布局機會。

(作者為大同證券策略分析師)