李泓灝：中期底部區(qū)域?qū)⒅鸩教矫?/h2>
?隨著利空因素逐漸邊際效應(yīng)遞減，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，A股經(jīng)過(guò)四個(gè)月充分調(diào)整后，短期個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或?qū)⒃龆啵袌?chǎng)中期底部區(qū)域也將逐步探明，中期結(jié)構(gòu)性行情仍然值得期待。
周三，兩市股指全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌再創(chuàng)調(diào)整新低。盤(pán)面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：
一、糧食食品概念股大漲。以農(nóng)發(fā)種業(yè)為代表的糧食，以益客食品為代表的食品板塊大漲，板塊多只個(gè)股漲停，提供了為數(shù)不多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
二、妖股板塊情緒回升。以步步高、農(nóng)發(fā)種業(yè)為代表的連板妖股再度出現(xiàn)，尤其是步步高，前天地天板，昨天再度漲停。
三、創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)階段新低。在陽(yáng)光電源、寧德時(shí)代等創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股放量下跌的影響下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤(pán)中跌至2357點(diǎn)，創(chuàng)階段新低。
四、以中交地產(chǎn)為代表的房地產(chǎn)板塊再度大跌，中交地產(chǎn)接近跌停，多只個(gè)股跌幅超過(guò)5%，板塊指數(shù)下跌4.91%，領(lǐng)跌兩市。
五、業(yè)績(jī)“地雷股”頻現(xiàn)。以榮盛發(fā)展、陽(yáng)光電源為代表的業(yè)績(jī)“地雷股”頻現(xiàn)，業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期引發(fā)盤(pán)中資金集中拋售，導(dǎo)致股價(jià)大跌。
消息面上，首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)首季報(bào)穩(wěn)增。一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，主要指標(biāo)增速基本穩(wěn)定，發(fā)展質(zhì)量效益有所提高，開(kāi)局總體平穩(wěn)。中國(guó)社科院調(diào)研預(yù)判全年經(jīng)濟(jì)增速為6.8%。其次，寬信用開(kāi)始兌現(xiàn)。4月13日國(guó)常會(huì)鼓勵(lì)大型銀行有序降低撥備率;4月15日央行宣布于4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn);4月18日央行稱(chēng)已上繳6000億元結(jié)存利潤(rùn)，和全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)基本相當(dāng)。今年以來(lái)，在央行引導(dǎo)帶動(dòng)下，一季度企業(yè)貸款利率同比下降0.21個(gè)百分點(diǎn)至4.4%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的記錄低點(diǎn)。第三，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼。4月18日，在國(guó)務(wù)院副總理劉鶴部署十項(xiàng)重要舉措保障物流暢通之后，央行、外管局又推出23條措施，支持受困主體紓困、暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展。第四，上海疫情拐點(diǎn)或至。4月18日至19日，上?！爸斡鲈?解除醫(yī)學(xué)觀察”連續(xù)第二日超過(guò)“新增確診+無(wú)癥狀”，這是疫情拐點(diǎn)的重要前提指標(biāo)。4月19日，上海金山區(qū)和崇明區(qū)首日達(dá)到社會(huì)面清零目標(biāo)。此前，疫情權(quán)威預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)蘭州大學(xué)預(yù)測(cè)，上海疫情或于5月3日實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)。第五，市場(chǎng)的PE、PB、股債性?xún)r(jià)比、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)均顯示中國(guó)市場(chǎng)整體估值具備性?xún)r(jià)比。
綜上，白馬股的接連閃崩再次激發(fā)了市場(chǎng)的悲觀情緒，市場(chǎng)再度放量下跌，但是，今年以來(lái)的下跌已經(jīng)對(duì)美國(guó)實(shí)質(zhì)性緊縮政策、A股業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期進(jìn)行持續(xù)消化。同時(shí)，近兩周一系列政策密集落地，并疊加了國(guó)內(nèi)基本面的邊際好轉(zhuǎn)跡象，雖還不能改變短期市場(chǎng)情緒博弈和震蕩磨底走勢(shì)，但我們認(rèn)為，隨著利空因素逐漸邊際效應(yīng)遞減，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，A股經(jīng)過(guò)四個(gè)月充分調(diào)整后，短期個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或?qū)⒃龆?，市?chǎng)中期底部區(qū)域也將逐步探明，中期結(jié)構(gòu)性行情仍然值得期待。
(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))
編輯：newshoo
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周三，兩市股指全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌再創(chuàng)調(diào)整新低。盤(pán)面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：
一、糧食食品概念股大漲。以農(nóng)發(fā)種業(yè)為代表的糧食，以益客食品為代表的食品板塊大漲，板塊多只個(gè)股漲停，提供了為數(shù)不多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
二、妖股板塊情緒回升。以步步高、農(nóng)發(fā)種業(yè)為代表的連板妖股再度出現(xiàn)，尤其是步步高，前天地天板，昨天再度漲停。
三、創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)階段新低。在陽(yáng)光電源、寧德時(shí)代等創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股放量下跌的影響下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤(pán)中跌至2357點(diǎn)，創(chuàng)階段新低。
四、以中交地產(chǎn)為代表的房地產(chǎn)板塊再度大跌，中交地產(chǎn)接近跌停，多只個(gè)股跌幅超過(guò)5%，板塊指數(shù)下跌4.91%，領(lǐng)跌兩市。
五、業(yè)績(jī)“地雷股”頻現(xiàn)。以榮盛發(fā)展、陽(yáng)光電源為代表的業(yè)績(jī)“地雷股”頻現(xiàn)，業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期引發(fā)盤(pán)中資金集中拋售，導(dǎo)致股價(jià)大跌。
消息面上，首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)首季報(bào)穩(wěn)增。一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，主要指標(biāo)增速基本穩(wěn)定，發(fā)展質(zhì)量效益有所提高，開(kāi)局總體平穩(wěn)。中國(guó)社科院調(diào)研預(yù)判全年經(jīng)濟(jì)增速為6.8%。其次，寬信用開(kāi)始兌現(xiàn)。4月13日國(guó)常會(huì)鼓勵(lì)大型銀行有序降低撥備率;4月15日央行宣布于4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn);4月18日央行稱(chēng)已上繳6000億元結(jié)存利潤(rùn)，和全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)基本相當(dāng)。今年以來(lái)，在央行引導(dǎo)帶動(dòng)下，一季度企業(yè)貸款利率同比下降0.21個(gè)百分點(diǎn)至4.4%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的記錄低點(diǎn)。第三，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼。4月18日，在國(guó)務(wù)院副總理劉鶴部署十項(xiàng)重要舉措保障物流暢通之后，央行、外管局又推出23條措施，支持受困主體紓困、暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展。第四，上海疫情拐點(diǎn)或至。4月18日至19日，上?！爸斡鲈?解除醫(yī)學(xué)觀察”連續(xù)第二日超過(guò)“新增確診+無(wú)癥狀”，這是疫情拐點(diǎn)的重要前提指標(biāo)。4月19日，上海金山區(qū)和崇明區(qū)首日達(dá)到社會(huì)面清零目標(biāo)。此前，疫情權(quán)威預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)蘭州大學(xué)預(yù)測(cè)，上海疫情或于5月3日實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)。第五，市場(chǎng)的PE、PB、股債性?xún)r(jià)比、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)均顯示中國(guó)市場(chǎng)整體估值具備性?xún)r(jià)比。
綜上，白馬股的接連閃崩再次激發(fā)了市場(chǎng)的悲觀情緒，市場(chǎng)再度放量下跌，但是，今年以來(lái)的下跌已經(jīng)對(duì)美國(guó)實(shí)質(zhì)性緊縮政策、A股業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期進(jìn)行持續(xù)消化。同時(shí)，近兩周一系列政策密集落地，并疊加了國(guó)內(nèi)基本面的邊際好轉(zhuǎn)跡象，雖還不能改變短期市場(chǎng)情緒博弈和震蕩磨底走勢(shì)，但我們認(rèn)為，隨著利空因素逐漸邊際效應(yīng)遞減，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，A股經(jīng)過(guò)四個(gè)月充分調(diào)整后，短期個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或?qū)⒃龆?，市?chǎng)中期底部區(qū)域也將逐步探明，中期結(jié)構(gòu)性行情仍然值得期待。
(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))
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