滬指下探階段性最低點3023點后，本周處于橫盤震蕩狀態，不溫不火，周K線錄得一根帶下影線的小陰K線，嚴重超跌股抗跌，高位強勢股扛不住大盤系統性風險紛紛補跌，追高買入者損失慘重，連續上漲的板塊缺乏。

管理層再次提到降準，全國100多個城市下調房地產貸款利率，但最近市場就是不買賬，市場不缺錢，但缺乏信心，外部環境惡化、疫情惡化、戰爭風險、新股加速發行等都極大打擊大家做多的信心。本周市場每天基本都有3000只個股下跌，大部分個股都是創出了新低，新股上市破發的力度和數量也是讓我們見證了歷史，不過歷史上，通常在A股跌破凈資產、跌破發行價的時候都會見底，起碼會是階段性底部。

技術面上，一是筆者在本輪大盤大跌之前尤其在跌破重要操盤線333日均線前，一直強調滬指反復受到大級別月K線與周K線下降趨勢線壓制，后來變盤向下，最低下探3023點。二是根據“遇谷調撐”技術確定的重要操盤線333日均線當值3499點，被有效跌破后，線下構建蓄勢型后，再次大幅度殺跌;如果這條重要的類似滬指年K線的操盤線不被有效突破，大的行情無從談起，并且滬指在操盤線下的上漲大多都是假漲，多是幻相，投資者務必摒棄牛市快要來臨的幻想，滬指必須經歷長時間的換手、蓄勢才能被突破。三是從K線角度分析，以滬指2019年1月4日谷底點2440點、2020年3月19日谷底點2646點為基準點連線成長期上升趨勢線，今年3月16日谷底點3023點剛好落在這條趨勢線位置，強力反彈至今，證明這條趨勢線的支撐有效。后市滬指有機會跌到這條上升趨勢線附近，可買入一次博反彈。四是根據滬指歷年來的運行波動經驗，年K線操盤線當值2670點應為市場大底，歷史上2005年、2008年、2011年的大底都產生在這條操盤線附近，如果滬指再有機會跌到這個位置附近，市場大底可見，估值底、政策底、市場底產生共振才能產生大牛市。五是滬指月周K線的MACD全部進入空頭領域，代表指數波動方向的紅白線死叉下行，代表能量強弱的綠色柱子持續擴大，屬于典型的多指標、多周期共振向下的大熊市，日K線則處于上升趨勢線上橫盤趨勢。

操作上，一是疫情問題，二是新股問題，影響投資者信心。A股整體市盈率不高，宏觀面和流動性向好，可在市場下跌中逐步布局紅利股的投資機會，穩增長發力也帶來基建地產相關產業鏈上游的投資機會。后市滬指大概率會在上升趨勢線與333日均線之間來回震蕩，大熊市下，投資者必須采取空倉輕倉的短線思維，不可戀戰。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)