上周市場震蕩調整，全線下跌。上周A股處于震蕩調整階段，指數同步下跌，日均成交額縮小，不足萬億元，外圍表現相對較好，恐慌指數連續兩周下降。31個申萬一級行業中有9大行業處于上漲狀態，煤炭、農林牧漁、房地產行業漲幅居前，計算機、電力、建筑材料等行業跌幅較大，俄烏局勢及政策消息推高種業、煤炭開采等概念，前期電子身份證、東數西算等指數跌幅居前。

市場資金凈流出相比上周減少近1倍，北向資金凈流出127.79億元，主要賣出食品飲料、非銀等，主要買入電力設備、有色等行業;兩融主要賣出非銀、有色等，主要買入醫藥、電力設備行業。申萬一級行業中有6個行業處于高估狀態，相比上周煤炭與綜合行業估值升高，市場情緒有所恢復;市場風格偏向于波動率及估值因子。

進入本周一，三大指數探底回升，呈分化的行情，滬指走勢較為強勁。板塊方面，基建、鴻蒙、新冠抗原檢測概念較為強勢，房地產板塊掀起漲停潮，鋰礦、白酒板塊跌幅居前。總體個股跌多漲少，賺錢效應一般，北向資金昨日凈流入50.30億元。

消息面上，目前疫情正處于高位散發狀態，對經濟復蘇的負面影響擔憂逐步發酵，消費或繼續疲軟，商品價格下行居多，茅臺酒價格受疫情及自建電商平臺傳聞的影響從月初的小幅下跌到本周全線下挫;經濟也或再次承壓，穩增長需求更加迫切，基建和房地產作為穩增長的兩大重要抓手后續或將發揮更大作用;俄烏局勢影響繼續，全球糧食作物、有色金屬等原材料價格持續上漲，國內通脹壓力較大，短期內處于弱增長、偏滯漲的宏觀格局，經濟景氣度偏弱。

后市震蕩調整為主，耐心等待上車機會。市場縮量調整意味著整體回撤空間不大，但市場熱點也具備短缺且持續性不足的特征，所以應耐心等待機會。同時，4月份為年報披露季，關注點應放在具有政策紅利的基建、房地產等方向以及年報、一季報的績優個股上。

(作者為大同證券策略分析師)