周三，兩市股指早盤(pán)小幅高開(kāi)后震蕩走高，午后市場(chǎng)進(jìn)一步向上拓展空間，最終滬深兩市以中陽(yáng)報(bào)收，科創(chuàng)50大漲3.98%，兩市成交額時(shí)隔一個(gè)月后再次突破萬(wàn)億元，賽道股集體迎來(lái)反彈。

盤(pán)面上有幾個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、以依米康、寧波建工為代表的“東數(shù)西算”板塊劇烈分化，依米康20%連續(xù)4天漲停，同時(shí)部分品種跌幅超過(guò)5%。

二、以江豐電子、北方華創(chuàng)為代表的芯片股異動(dòng)拉升，多只個(gè)股漲停或漲幅超過(guò)10%，板塊指數(shù)上漲3.87%，領(lǐng)漲兩市。

三、以依米康為代表的連板個(gè)股大量出現(xiàn)，三連板個(gè)股17只，這是近期比較罕見(jiàn)的現(xiàn)象。

四、以芯片、軍工為代表的賽道股大幅反彈，帶動(dòng)光伏、鋰電池普遍上漲。

消息面上，俄烏局勢(shì)的危機(jī)引發(fā)了全球市場(chǎng)的殺跌，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心的重塑已在路上。首先，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松預(yù)期仍較強(qiáng)。作為寬信用的關(guān)鍵之一，2021年加權(quán)平均利率為4.61%，是改革開(kāi)放四十多年來(lái)該數(shù)據(jù)最低水平。其次，穩(wěn)增長(zhǎng)政策全面加碼。本周二，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆表示，今年將實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)，保持適當(dāng)支出強(qiáng)度。上周末，部委《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的若干政策》及《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》兩重磅文件發(fā)布，釋放出18條工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及43條服務(wù)業(yè)紓困政策，進(jìn)一步助力穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，多地重大項(xiàng)目投資清單出爐，總投資額合計(jì)超25萬(wàn)億元。第三，國(guó)際大行集體看多A股。知名美國(guó)媒體CNBC頭版頭條刊發(fā)題為《從瑞士信貸到高盛，投行稱是時(shí)候買(mǎi)入中國(guó)股票了》的文章。文章指出，高盛、瑞信、貝萊德、匯豐、伯恩斯坦等五家國(guó)際大行集體看多中國(guó)。第四，人民幣資產(chǎn)再度成為“避風(fēng)港”。上周人民幣對(duì)美元匯率周升值幅度為過(guò)去16周最大。

綜上，在國(guó)內(nèi)基本面、政策面、資金面的積極因素逐步匯聚的情況下，短期反彈行情有望持續(xù);當(dāng)然，市場(chǎng)信心的重塑仍然需要時(shí)間和過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)并非一蹴而就，不過(guò)隨著下個(gè)月初的會(huì)議窗口臨近，市場(chǎng)有穩(wěn)定預(yù)期，而且春節(jié)后到3月是歷年居民資金活躍確定性最高的時(shí)間，同時(shí)，2022年一季報(bào)預(yù)告的陸續(xù)披露也有望提振市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金將恢復(fù)流入;此外，隨著3月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議落地，4月市場(chǎng)也有望迎來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好的階段修復(fù);目前市場(chǎng)尚處于反復(fù)磨底期，雖不宜沖動(dòng)追高，但中長(zhǎng)期看，恰是戰(zhàn)略布局階段。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))