春節后第一周，A股市場共有2900多家個股上漲、1600多家個股收跌，既有持續震蕩上行的股票，也有持續大幅度下行的股票，前期長期炒作的價值股、白馬股、題材股由于估值過高開始出現了理性回歸，呈現大級別頭部已經筑成的態勢，而一些長期低市凈率、低價、低位的行業板塊明顯走強，其中的強勢股更是持續大幅度上揚，呈現走出較大級別底部的態勢，目前移倉換股仍然處于布局階段。

從基本面看，除了穩定經濟與超前基建以外，能找到可能的亮點不多，其他要看“兩會”有哪些新政。目前看，新基金發行仍然不及預期，市場在一季度內能否吸引到較有規模的主流資金對全年行情影響極大，緊跟主流資金極為重要。

從技術面看，以上證指數為例，仍然運行于3330點至3730點箱體中，只要沒有較強的超預期利多或者利空因素，突破箱體區域的可能性不大，目前上證指數處于箱體中部附近，屬于可上可下的位置，并且距離箱頂和箱底的距離都不是很大，總體上是可以低吸高拋滾動操作的區域，結合盤中各個板塊不同的運行態勢，小范圍的波動基本上可以忽視。

從市場層面看，虎年第一周漲幅居前的有煤炭石油、旅游餐飲、交通服務、建筑和交通設施、電信運營等，由于季節關系及美伊核談等因素，煤炭石油行情的持續性不一定靠得住，旅游、餐飲、交通服務與防疫有關，多關注防疫政策，建筑和交通設施、電信運營等關注超前建設的進展。

綜上所述，過去的幾年里，適合擇優參與，選賽道選龍頭;今后一個時期，則適合首先用排除法排除一些不宜參與的行業板塊以及個股，在一些長期不被市場關注的低市凈率、低價、低位的行業板塊中優選個股;回避高價、高位、高估值的個股，即便是其中有一些跌幅較大了，但回歸的過程還遠沒有結束，對于這些個股來說，任何反彈都可視為出逃的機會。

(作者為原中金財富證券資深投資顧問)