牛年正月初七為全年的最高點，如今以接近全年最低點來結束一年的交易。代表A股藍籌的上證50、滬深300兩指數全年均下跌超過20%，進入技術性熊市。市場避險情緒集中釋放，連續超跌之后，目前A股市場已經具備短線反彈的動能。

多事之秋的年份，節前一周也不能給投資者過一個安穩年，滬指在跌破重要支撐位置之后，沒有任何止跌跡象，連續殺跌，慘不忍睹，股災再現，投資者苦不堪言，損失慘重。周五是辛丑牛年的最后一個交易日，A股市場可謂“牛頭鼠尾”，2021年2月18日正月初七為全年的最高點，如今以接近全年最低點來結束一年的交易。代表A股藍籌的上證50、滬深300兩指數全年均下跌超過20%，進入技術性熊市。

多家頭部公募機構發出“自購公告”，更多公、私募機構加入護盤行動。不過在官媒喊出“挺起A股的脊梁”象征性地止跌后，再次開啟恐慌殺跌模式。這似曾相識的一幕，也曾出現在七年前的夏天。全面唱多提振市場信心。連續兩個月PMI數據顯示經濟有所回升，整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。數據回升短期對市場或有提振。

此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。中短期雖然破位，但是在基本面支撐和流動性的提振下，市場長期向好邏輯未變，春季行情仍是潛伏的好時機，至少是利用大幅度超跌之后反彈獲利的時機。

技術面上，一是筆者一直強調的滬指受到水平趨勢線壓制，即在左側幾個明顯峰頂點附近受壓明顯，也被大級別的月K線與周K線的下降趨勢線壓制，不慎一語成讖，大跌不已。君子不立于危墻之下的古語再次得到驗證。二是根據一線交易系統“遇谷調撐”技術，以滬指階段性低點3312點為基準點，得到操盤線333日均線當值3496點，已經被有效跌破。買錯了怎么辦?規避風險為第一原則。三是滬指周月K線MACD的綠色柱子說明大方向處于調整狀態，日K線的MACD顯示日線級別的空頭還在釋放下跌動能。四是左側谷底點3312點為第一個重要支撐位置，最重要支撐位置在滬指年K線圖中的操盤線當值2680點，離目前滬指點位還有20%跌幅。

展望虎年，長期來看，中國市場估值具有吸引力等幾個利好因素將支持中國市場長期向上。隨著日前美聯儲議息會議召開，市場避險情緒集中釋放，連續超跌之后，目前A股市場已經具備短線反彈的動能。機構大都樂觀看待節后市場行情，紛紛給A股站臺打氣。無論對于經濟增長還是市場運行，信心的“因”要比增長的“果”都更加重要。投資者可利用節后反彈的機會減倉甚至空倉出局，耐心等待長線機會的到來。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)