周三，兩市股指早盤高開后多次沖高回落，午后再次探底回升后震蕩走高，最終三大指數均以紅盤報收，創業板指漲近1%。盤面上有幾點現象值得關注：

一、新能源板塊整體反彈。以特高壓、風能、光伏為代表的新能源板塊整體反彈，多只個股漲幅超過5%。

二、以國聯證券為代表的證券板塊異動拉升，國聯證券漲停，帶動板塊個股整體上漲。

三、以建研設計為代表的基建板塊整體上漲，建研設計20%漲停，板塊多只個股拉升。

四、交易量持續萎縮。兩市成交量7942億元，較前日再次萎縮15%，說明由于市場持續調整及疊加節前效應，觀望情緒較為濃厚。

五、妖股板塊持續調整。以九安醫療、精華制藥為代表的妖股板塊持續大跌，多只個股跌停。

六、疫情概念股領跌兩市。以新冠藥為代表的疫情概念股持續調整，多只個股跌幅超過5%，板塊指數下跌2.24%，領跌兩市。

消息面上，一方面，受俄羅斯與西方就烏克蘭問題陷入僵局影響，全球外匯、股票、債券和大宗商品市場普遍受到波及，美股 “恐慌指數VIX”一度飆升至2020年10月以來的最高水平。國內方面，這一影響隨著春節長假的臨近加重了長假避險資金退出的力度和規模。

不過另一方面，此輪外圍市場動蕩對A股的影響更偏情緒化，并不會干擾到A股的基本面預期。節前避險情緒逐漸消化后，市場或將扭轉低迷情緒并逐步轉向積極。首先，隨著月中OMO-MLF-LPR-SLF全鏈條超預期降息和決策層密集穩增長措施的推出，修正了市場對穩增長政策力度的預期。其次，截至1月25日，已有多達14家基金公司用真金白銀購買旗下基金，涉及金額逼近4億元，向市場傳遞積極信號。第三，高層強調深入分析推進碳達峰、碳中和工作，有利于增強市場信心。第四，目前A股市場PE水平在18.5倍左右，處于歷史中等偏低水平，具備對資金的吸引力。第五，聰明資金仍在積極入場，截至1月26日，開年以來北向資金已合計凈流入438億元。

綜上，雖然由于美聯儲加息預期以及俄烏危機等利空，引發全球市場共振下跌，但對于A股市場影響更偏情緒化，今年政策面對經濟的支持力度十分堅實，各類“穩增長”舉措正在逐步細化出臺，市場將迎來較為密集的利好政策窗口期，市場情緒也有望得到修復，而春節后到3月是歷年居民資金活躍確定性最高的時間段，預計市場資金將恢復流入，“市場底”漸行漸近。

(作者為中天證券經紀部業務總監)