開年以來市場持續下跌，估值水平進一步回歸，期盼已久的春季行情有望啟動。央行超預期下調1年期MLF利率達到10個基點，在此影響下本周四新一輪的LPR最新報價中，也會帶動近兩年未動的5年期LPR下調，無疑會對市場帶來積極影響。

經歷了年初的大幅回調后，上周市場走勢相對溫和。前期跌幅較大的深成指和創業板指數逐步企穩，有望在低位進行筑底;而滬指在上周相對劣勢，在持續的震蕩過后在上周五跌破年線，但考慮到市場本身不存在明顯的利空。另外從北向資金的流向看，在持續凈流入的前提下依舊集中在滬股通方面，繼續下探的概率較低。綜合考慮到開年以來市場持續下跌，估值水平進一步回歸，期盼已久的春季行情有望啟動。

進入本周一，開盤前央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當天開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作，利率均下降10個基點。受此消息影響，股債雙市都有了積極的反應。而相比滬指，深成指和創業板指數的反彈力度更為明顯，主要源自于前期回調的新能源板塊龍頭的反彈;午后市場持續走高，滬指也在經歷上午的盤整后跟隨漲勢，創業板指數繼續上行。但就行業板塊走勢看，市場依舊是結構性機會，前期強勢的醫療、醫藥、檢測概念回調，鋰電池、數字經濟等大幅上漲，成交量再度保持萬億元。

消息面，上周五證監會正式啟動貨銀對付(DVP)改革，并就擬修訂的《證券登記結算管理辦法》向市場公開征求意見。國家發改委16日發文《大力推動我國數字經濟健康發展》。截至上周日，共有350家上市公司發布2021年度業績預告，其中業績預增的占比超過75%，含有不少扭虧為盈的公司。數據顯示本周共有90家公司限售股陸續解禁，合計解禁市值大約1200億元，周環比上漲70%。

央行超預期下調1年期MLF利率達到10個基點(此前市場預測都是5個基點)，在此影響下本周四新一輪的LPR最新報價中，也會帶動近兩年未動的5年期LPR下調，這不僅可以降低利息支出，還有可能進一步維護銀行體系的流動性，對貸款利率的下行起到積極作用，從而直接降低企業的融資成本。目前A股市場回撤到相對低位后，政策的有利刺激，無疑會對市場帶來積極影響。

創業板指數和深成指率先一步企穩反彈，而滬指盡管上周五跌破年線，本周一在利好的刺激下收漲0.58%，短期內收復年線問題不大。在政策友好、市場流動性穩定、指數回到安全區間的背景下，更有利于春季行情的啟動，目前已經進入到筑底企穩階段，建議關注最近一年回調的藍籌股，有估值回升的可能，另外就是關注以年報預報為主要驅動的階段性行情。

(作者為大同證券策略分析師)