前兩年過分高估的白馬股大級別頭部十分明顯。近兩周雖然從主要指數上看是下跌的，但是個股的表現總體上還是不錯，指數下跌主要是主流資金調倉換股。從技術面看，3708點之后的調整是C浪，目前可能是處于C-3子浪中。

A股市場元旦前震蕩盤升，元旦后回落下探，但是從個股上看，近兩周上漲的個股有2800家，下跌的個股有1770家，說明雖然從主要指數上看是下跌的，但是個股的表現總體上還是不錯，指數下跌主要是主流資金調倉換股拋出一些高估值的權重指標股造成的。

從基本面看，中央經濟會議多次談到穩字，總體上看是平穩為主，會有些微調，但預計變化不會太大。國際方面，新的變異病毒傳染性有所加強，治病率有所降低，影響不是很大;國內方面，證監會領導公開表示，全面實行注冊制的時機已經成熟，證監會將努力實現“三穩三進”。進入元旦后到春季“兩會”期間是資金相對充裕、消息多發的時期，A股總體上應該不會有大問題，在總體預期穩定的情況下，行業板塊個股的機會就比較確定。

從技術面看，去年9月中旬上證指數3723點以來可能是一組中級調整行情，9月中旬的3723點至11月的3448點是調整的A浪，反彈到12月中旬的3708點是B浪，之后的調整是C浪，目前可能是處于C-3子浪中。

從市場層面看，前兩年過分高估的白馬股大級別頭部十分明顯，釀酒、電力、半導體、礦物制品、電氣設備、汽車、元器件和軍工等行業板塊調整還不充分，本年度較好的機會可能是在家電、交通設施、家居用品、工程機械、房地產、紡織品、傳媒娛樂、建筑、多元金融等行業板塊。

綜上所述，一年之計在于春，雖然近期各主要指數表現不佳，但上漲的股票并不少，這正是主流資金調倉換股布局的表現。操作方面，建議重點關注股價仍然處于底部、但是已經開始逐漸走強、構筑上行通道的個股，特別關注家電、交通設施、家居用品、工程機械、房地產、紡織品、傳媒娛樂、建筑、多元金融等行業板塊。

(作者為原中金財富證券資深投資顧問)