周三，兩市股指小幅低開后逐級走弱，午后大盤走低，創業板指一度跌超3%。總體上個股跌多漲少，超3300只個股下跌。盤面上有幾點現象值得關注：

一、賽道股持續殺跌。以寧德時代、隆基股份為代表的賽道股持續殺跌，帶動鋰電、光伏、芯片等賽道股板塊持續調整。

二、在創業板指數大幅殺跌2.73%的情況下，上證50指數僅下跌0.3%，相對較為抗跌。

三、中藥板塊整體調整。以精華制藥、龍津藥業為代表的中藥板塊漲少跌多，雖精華制藥、龍津藥業漲停，但板塊多只個股跌停或跌幅超過10%。

四、妖股板塊劇烈分化。龍津藥業10連板，但與此同時，前期妖股九安醫療、中銳股份封跌停板。

五、冬奧會概念股整體走強。受益于冬奧會的體育和數字貨幣板塊雙雙走強，體育板塊中，萊茵體育、艾比森、星輝娛樂悉數漲停;數字貨幣板塊中，翠微股份、二三四五雙雙2連板、京北方一度強勢封板。

六、市場人氣陷入冰點。兩市漲停個股僅49只，跌停及跌幅超過10%個股有57只，這是近期比較罕見的現象，市場人氣陷入冰點。

七、元宇宙再度異動。中青寶20%異動漲停，帶動多只元宇宙概念股漲停。

八、兩市成交量再次放大。兩市成交13051億元，較昨日再度溫和放大。

消息面上，首先，去年12月制造業PMI環比繼續有所回升，狹義貨幣M1增速和社融增速觸底回升跡象明顯，宏觀流動性環境偏暖。其次，政策穩增長態度更加清晰，降息概率增大。第三，當下滬深300的估值僅高于恒生指數，低于美國等主要發達國家指數的估值，發生系統性風險的概率較小。縱向比較，滬深300的市盈率處于過去十年歷史的中位數水平。第四，交易資金繼續活躍。滬深兩市成交額連續第4個交易日突破1萬億元。同時，周三北向資金繼續逆市凈買入30億元，保持連續7日凈買入，合計凈流入207億元。

綜上，市場在賽道股、中藥、妖股整體下跌影響下超3300只個股下跌，市場人氣陷入冰點，但我們認為，當下A股整體業績與估值的配比較為合理，宏觀政策、流動性環境較為友好。中期看震蕩向上走勢有望延續，當前不應悲觀，磨底的階段更需要耐心。近期微觀業績預期仍在上行，北上資金也轉向大幅流入，疊加政策的發力，年初的風險偏好和流動性將獲得改善。預計，“春季躁動”仍將如期而至，目前的短期震蕩調整為漲幅較小、2022年行業高景氣度個股提供了較好的逢低布局機會。

(作者為中天證券經紀部業務總監)