2021年春節滬指見頂3731點以后，市場始終在一個大的箱體之內運作，兩次沖擊箱頂3731點附近無功而返，兩次試探3320點基本上能夠迅速拉回，市場確定了3320點附近為箱底的結構。箱體有頂，也有過渡類型，這么長時間的箱體結構很難稱為頂部結構。

那么這個箱體會如何演變?直接上沖，雖然能沖過去，但是其隨后的上漲走勢不會顯得非常凌厲，而是走走停停一步三回頭。所以直接沖過去也不見得就有多大的意義。反之，如果在上沖之前有一個往下回落的動作，然后再上來，那走勢會非常的流暢。但是就市場當前的資金結構來說，一般不愿意去做過深的回調，因為市場不像以往那樣，非要打到一定的程度，然后再抄底才能夠獲得利潤。

當前的市場結構，與其說是注重指數，不如說是注重個股。在整個市場融資融券沒有發展到相當比重的情景下，不大可能持續做空，所以跌跌也就不跌了。而下跌的個股往往是初期階段跌的狠，一方面估值過高回落，一方面有做空的因素的影響，而到了后來一個階段當跌幅比較大了以后，這種因素對市場的影響開始減弱。

市場仍然按照自己的想法，在整個指數穩定的情景之下尋找有超額利潤的個股進行資金集中性的炒作。只要拉證券，拉銀行，指數是非常容易上破的，但是這樣的指數，大家都不是特別的滿意，因為它的賺錢效應實際上是不足的。當前第3次沖擊3700點也不是不能沖過去，但是如果單純依靠金融指數去沖擊，市場穩定盤升結構就會破壞，從而進入指數的快速上漲階段，這對市場的未來未必有利。

此外，上調外匯存款準備金率對一般的投資者而言屬于根本搞不懂的類型，其實今年5月底宣布上調過一次，執行是6月15日，當時滬指稍微震蕩下后從3700點跌到3320點了。所以這次如何走，不妨慢慢看著。再隔一段時間，對市場影響最大的2021年報會正式開始，那才是每年盈利的關鍵，市場多變，不變的是業績。

(作者為職業投資者)