2021年春節(jié)滬指見頂3731點以后，市場始終在一個大的箱體之內(nèi)運作，兩次沖擊箱頂3731點附近無功而返，兩次試探3320點基本上能夠迅速拉回，市場確定了3320點附近為箱底的結(jié)構(gòu)。箱體有頂，也有過渡類型，這么長時間的箱體結(jié)構(gòu)很難稱為頂部結(jié)構(gòu)。

那么這個箱體會如何演變?直接上沖，雖然能沖過去，但是其隨后的上漲走勢不會顯得非常凌厲，而是走走停停一步三回頭。所以直接沖過去也不見得就有多大的意義。反之，如果在上沖之前有一個往下回落的動作，然后再上來，那走勢會非常的流暢。但是就市場當前的資金結(jié)構(gòu)來說，一般不愿意去做過深的回調(diào)，因為市場不像以往那樣，非要打到一定的程度，然后再抄底才能夠獲得利潤。

當前的市場結(jié)構(gòu)，與其說是注重指數(shù)，不如說是注重個股。在整個市場融資融券沒有發(fā)展到相當比重的情景下，不大可能持續(xù)做空，所以跌跌也就不跌了。而下跌的個股往往是初期階段跌的狠，一方面估值過高回落，一方面有做空的因素的影響，而到了后來一個階段當?shù)容^大了以后，這種因素對市場的影響開始減弱。

市場仍然按照自己的想法，在整個指數(shù)穩(wěn)定的情景之下尋找有超額利潤的個股進行資金集中性的炒作。只要拉證券，拉銀行，指數(shù)是非常容易上破的，但是這樣的指數(shù)，大家都不是特別的滿意，因為它的賺錢效應實際上是不足的。當前第3次沖擊3700點也不是不能沖過去，但是如果單純依靠金融指數(shù)去沖擊，市場穩(wěn)定盤升結(jié)構(gòu)就會破壞，從而進入指數(shù)的快速上漲階段，這對市場的未來未必有利。

此外，上調(diào)外匯存款準備金率對一般的投資者而言屬于根本搞不懂的類型，其實今年5月底宣布上調(diào)過一次，執(zhí)行是6月15日，當時滬指稍微震蕩下后從3700點跌到3320點了。所以這次如何走，不妨慢慢看著。再隔一段時間，對市場影響最大的2021年報會正式開始，那才是每年盈利的關(guān)鍵，市場多變，不變的是業(yè)績。

(作者為職業(yè)投資者)