上周滬深兩市走勢稍顯分化，滬指方面五個交易日后重回3600點之上，重新收復(fù)各短期均線;深成指方面延續(xù)了窄幅震蕩格局。前幾期多次提到過隨著指數(shù)的上行，壓力會逐步明顯?；谑袌霾o明顯利好的背景下，僅僅依靠著連續(xù)的萬億元成交量不足以使股指突破現(xiàn)有的運行區(qū)間，震蕩格局下依舊是結(jié)構(gòu)性行情。

進(jìn)入本周一，早間開盤后滬深兩市分化明顯，滬指小幅高開，雖短暫回落，但在證券、保險為代表的金融板塊的帶動下迅速拉升走高，并一度創(chuàng)了近兩個月的新高;午后市場回落，滬指翻綠，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是跌幅逐步擴(kuò)大，行業(yè)板塊也悉數(shù)下跌。

消息面，國務(wù)院總理李克強(qiáng)3日下午會見國際貨幣基金組織格奧爾基耶娃時表示，圍繞市場主體需求制定政策，適時降準(zhǔn)。證監(jiān)會3日表示，同意10家證券公司開展賬戶管理功能優(yōu)化試點。美國證券交易委員會(SEC)出臺一條新規(guī)則，要求在美國證券交易所上市的中國公司必須披露其所有權(quán)結(jié)構(gòu)和審計細(xì)節(jié)，即使信息是來自相關(guān)外國司法轄區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，本周共有68家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁市值大約為 2500億元，周環(huán)比上漲500%。

市場分析，上周末市場最關(guān)注的是總理提到的適時降準(zhǔn)的信息，周一開盤金融股的集體大漲就是最好的回應(yīng)，我們不能否認(rèn)降準(zhǔn)預(yù)期會對市場情緒有正面效應(yīng)，但也不應(yīng)夸大降準(zhǔn)對市場的利好。正如總理所講，適時降準(zhǔn)，加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運行。從歷史數(shù)據(jù)看，數(shù)次降準(zhǔn)后市場漲跌互現(xiàn)，其中也出現(xiàn)過市場資金借助利好預(yù)期暫時離場的情況。

周一盤中滬指突破了3625點的階段高點，這也是目前指數(shù)運行區(qū)間的上邊界，但并沒有形成有效突破，從過往數(shù)據(jù)看，反而是在10月26日后指數(shù)出現(xiàn)了一波回調(diào)。目前降準(zhǔn)的預(yù)期在周一已經(jīng)足夠發(fā)散，鑒于指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)沖高回落的情況下，承壓明顯已是事實。特別是寧德時代近期遭遇海外基金拋售帶來的負(fù)面影響，考慮到該個股的權(quán)重影響，短期可能對創(chuàng)業(yè)板的走勢不利。

伴隨著結(jié)構(gòu)化行情的延續(xù)，以及指數(shù)有回落的可能，或為跨年行情的布局提供機(jī)會。資產(chǎn)配置方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的汽車部件、智能駕駛等短期有望走強(qiáng)，風(fēng)電、儲能的回調(diào)也有望帶來低吸的機(jī)會，同時證券行業(yè)的利好，特別是低估值的券商個股也有機(jī)會。

(作者為大同證券策略分析師)