上周滬深兩市走勢稍顯分化，滬指方面五個交易日后重回3600點之上，重新收復各短期均線;深成指方面延續了窄幅震蕩格局。前幾期多次提到過隨著指數的上行，壓力會逐步明顯。基于市場并無明顯利好的背景下，僅僅依靠著連續的萬億元成交量不足以使股指突破現有的運行區間，震蕩格局下依舊是結構性行情。

進入本周一，早間開盤后滬深兩市分化明顯，滬指小幅高開，雖短暫回落，但在證券、保險為代表的金融板塊的帶動下迅速拉升走高，并一度創了近兩個月的新高;午后市場回落，滬指翻綠，創業板指數則是跌幅逐步擴大，行業板塊也悉數下跌。

消息面，國務院總理李克強3日下午會見國際貨幣基金組織格奧爾基耶娃時表示，圍繞市場主體需求制定政策，適時降準。證監會3日表示，同意10家證券公司開展賬戶管理功能優化試點。美國證券交易委員會(SEC)出臺一條新規則，要求在美國證券交易所上市的中國公司必須披露其所有權結構和審計細節，即使信息是來自相關外國司法轄區。數據顯示，本周共有68家公司限售股陸續解禁，合計解禁市值大約為 2500億元，周環比上漲500%。

市場分析，上周末市場最關注的是總理提到的適時降準的信息，周一開盤金融股的集體大漲就是最好的回應，我們不能否認降準預期會對市場情緒有正面效應，但也不應夸大降準對市場的利好。正如總理所講，適時降準，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，確保經濟平穩健康運行。從歷史數據看，數次降準后市場漲跌互現，其中也出現過市場資金借助利好預期暫時離場的情況。

周一盤中滬指突破了3625點的階段高點，這也是目前指數運行區間的上邊界，但并沒有形成有效突破，從過往數據看，反而是在10月26日后指數出現了一波回調。目前降準的預期在周一已經足夠發散，鑒于指數已經出現沖高回落的情況下，承壓明顯已是事實。特別是寧德時代近期遭遇海外基金拋售帶來的負面影響，考慮到該個股的權重影響，短期可能對創業板的走勢不利。

伴隨著結構化行情的延續，以及指數有回落的可能，或為跨年行情的布局提供機會。資產配置方面，新能源汽車產業鏈中的汽車部件、智能駕駛等短期有望走強，風電、儲能的回調也有望帶來低吸的機會，同時證券行業的利好，特別是低估值的券商個股也有機會。

(作者為大同證券策略分析師)