前期滬指在60周均線之上企穩，既然跌不下去就往上走，但是市場又暫時沒有能力去脫離3610-3480點的箱體，所以走勢看起來徘徊又猶豫，市場呈現出的是支撐有力、上攻無力的狀態，短期形成一個上升通道，周末收盤剛好是這個通道的下軌，繼續上行、還是破下軌繼續回落留給下周的市場去判定。

欲漲還跌、欲跌卻漲的指數其實跟當前市場的個股運行狀態有著十分密切的聯系。過去一段時間，下跌跌幅較大的股票主要是周期類的個股，比如鋼鐵、化工板塊，這類個股雖然不能說已經找到了底部，但是因為跌幅比較巨大，主跌段已經過去，陰跌對市場的影響也越來越小，就是說，未來這批個股就算是繼續下跌，對市場的拖累也不會像想象的那么大。影響滬指持續下跌的最利空的個股因素，實際上沒有市場想象的那么艱難。

另外一個方面，市場的上漲個股分為兩類，一類是延續以往強勢的個股，比如說軍工股，比如說新能源股。這類個股是市場上升的動力，但是因為這類個股幾年來漲幅巨大，對市場整個指數的拉升作用也沒有以往那么來得輕松愜意，而且因為2021年春節以后消費股的全面撤退，對市場整個盈利模式的傷害是比較巨大的，過去若干年以來無腦持倉的盈利模式陷入了非常被動的情景。所謂戰略擁有，在無腦持倉獲得大額虧損時，市場可能就會反思，就會警惕，會不會同樣的情景也在未來發生在現在這些延續強勢的個股之上?所以稍有風吹草動，市場的“滑頭資金”跑得比你還快。因此，在上升動力不足和下跌能力不能延續的雙重情景之下，市場進入了反復徘徊纏綿的箱體結構。

在這個過程當中，市場沒有那么多的新進資金去推動大市值個股的上漲，絕大部分持續上漲的個股是小特專新，這些個股以往受市場重視程度不夠，有一些個股幾乎沒有賣方報告覆蓋，主流研究機構沒有研究，主流資金也未必進行了關注，市場處于膠著狀態的時候，往往都是從最柔軟的地方進行試探攻擊，而且一般來說，接近年末年初的時候，小票容易受到追捧。市場就在懷疑和疑慮當中，延續舊趨勢的強勢，但要防范再次發生消費股的被動局面，市場有沒有可能早一步對這些個股做一個了結?時間段是春節前后，還是元旦前后，還是波瀾不驚的大家一團和氣度過春節?防范此類個股的風險和挖掘新機會是未來1個多月重中之重。

(作者為職業投資者)