周三，兩市股指全天小幅震蕩，在白酒、銀行板塊帶動下，滬指午后一度重回3600點。盤面上有幾點現象值得關注：

一、以大富科技為代表的元宇宙概念繼續活躍，多只個股漲幅超過10%。

二、以正海磁材為代表的稀土永磁板塊整體拉升，多只個股漲停形成了較好的板塊聯動及賺錢效應。

三、以水井坊為代表的白酒板塊異動拉升，水井坊大漲4.96%，貴州茅臺上漲2.35%，釀酒指數大漲2.72%，領漲兩市。

四、新能源主賽道領跌兩市。以光伏、鋰電池、儲能為代表的新能源主賽道領跌兩市。

五、成交量持續破萬億元。兩市成交12024億元，連續24個交易日突破萬億元。

消息面上，隨著風險因素逐漸消退，疊加源于政策面和基本面的日歷效應，A股有望在量能放大的帶動下迎來新一輪趨勢性行情機會。首先，未來兩個季度左右，穩增長的政策信號將陸續增多，12月中央經濟工作會議預計釋放更清晰信號。其次，三季度貨幣政策執行報告對于貨幣政策的基調出現了偏寬松的表述。第三，國際巨頭對中國股市持看多態度。高盛將中國離岸股市調回“超配”，維持看多A股，高盛認為相對于全球主要股市，中國市場的估值顯得極具吸引力，較全球股市的折價程度高達30%-40%。高盛預計明年將會有750億美元北向資金流入A股。同時全球最大的資產管理公司貝萊德也表示現在是建倉中國股市的良機，尤其青睞成長型股票。此外北向資金也連續四天保持凈流入，共流入173億。第四，市場微觀流動性充裕。截至11月17日，公募基金新發規模為430億元，其中主動權益類產品已超過10月全月。同時配置型外資在11月累計凈流入153億元，較10月全月環比增長35%。

綜上，元宇宙、稀土永磁等板塊反復活躍，雖然能維持局部人氣，但新能源、軍工等主流賽道的持續調整，使得市場處于一種弱勢平衡的狀態，但成交量始終持續萬億元，說明市場流動性良好，一旦出現各方認可的能承載資金的趨勢性熱點，結構性行情將再度深化;目前A股整體業績與估值的配比較為合理，宏觀政策、流動性環境較為友好，長期看震蕩向上走勢有望延續，同時四季度通常是機構開始選擇調倉換股布局明年投資機會的主要時間窗口，更多的結構性機會將涌現，當下跨年行情已經啟動，投資者不妨選好賽道，積極參與。

(作者為中天證券經紀部業務總監)