近兩周的行情符合本欄的預期，滬深兩市共有1300只個股上漲，3200只個股下跌，總體上是先反彈后探底的震蕩盤跌走勢，成交量保持均勻，顯示既沒有明顯的增量資金進場，也沒有明顯的資金出逃，仍然是存量資金的博弈為主。從漲跌幅度上看，漲幅較大的是以小市值題材股為主，而跌幅較大的主要是新股、受疫情影響行業個股、前期暴漲的受政策調節影響的煤炭等周期性行業個股。

從基本面看，全球疫情有淡化的趨勢，海外許多地方逐漸復產復工，這些地區的進口替代有可能減少，A股市場中相關的行業和個股需要謹慎了，比如說：紡織、海運。雖然國內仍然堅決執行清零，但是絕大多數國家的財政已經無法支撐，逐漸有序放開管控將是全球性的趨勢。

從技術面看，年初上證指數3731點至7月份3312點可以看作是一個中等級別調整的A浪，之后至9月中旬3723點的反彈顯然不是B浪反彈的全部，因為從時間周期上看遠遠不夠，那么這段反彈更有可能是B浪的a，9月中旬以來，上證指數在運行B浪的b，b波浪結束以后還將有B-c。目前上證指數可能處于b波浪c段的第一與第二小浪之間，波段級探底行情尚未完成。

從市場層面看，全年僅剩下最后的兩個月，一般來說，前三個季度運作較好的投資者，包括大機構和較大的基金及個人，應該是以轉入防守為主，只有前期運作不理想的投資者才會想在最后的兩個月中轉敗為勝或者提高排名，聰明的投資者應該與前者為伍。

綜上所述，最后的兩個月不宜過分激進，應該以守住勝利果實為主，如果您前十個月都不如愿，怎么能指望最后兩個月?對于盤感較好、時間充裕的投資者，可以先休息休息，然后準備為來年布局。一般來說，年底前往往會有一些機關企事業單位突擊花錢，與之相關聯的行業個股可以短線關注一下。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)