國(guó)慶長(zhǎng)假后，市場(chǎng)維持了以往長(zhǎng)假走勢(shì)的慣性，在9月1日的最低點(diǎn)3514點(diǎn)附近找到了新的平衡，3514點(diǎn)作為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)突破下箱體再次試探3700點(diǎn)前的最后一個(gè)低點(diǎn)，技術(shù)上面有一定的判斷意義。

市場(chǎng)形成了每一次靠近3514點(diǎn)就神奇止跌的交易狀況，而與此相反的是，每到3620點(diǎn)附近就神奇的下跌，事實(shí)上滬指短期已經(jīng)構(gòu)建3620點(diǎn)到3514點(diǎn)的100點(diǎn)幅度的箱體，3570點(diǎn)作為短期的箱體的中軌，市場(chǎng)圍繞其上下波動(dòng)。

短期市場(chǎng)進(jìn)入了上下100點(diǎn)的分時(shí)結(jié)構(gòu)的箱體，但是整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)還是從屬于一個(gè)大的箱體的，市場(chǎng)仍然在構(gòu)建3730點(diǎn)附近為頂、3350點(diǎn)為底邊的大箱體，在這個(gè)箱體中，3620點(diǎn)是一個(gè)盤整區(qū)域，3514點(diǎn)也是，這兩盤整區(qū)間又構(gòu)建了一個(gè)更小的箱體。

市場(chǎng)就是在這一個(gè)箱體接一個(gè)箱體的過(guò)程中盤桓，從時(shí)間上來(lái)看已經(jīng)半年多，當(dāng)前就是位于3514點(diǎn)-3620點(diǎn)的這一個(gè)中間的箱體，市場(chǎng)如果往上，無(wú)非是進(jìn)入3620點(diǎn)-3730點(diǎn)的箱體，很難再繼續(xù)大幅度的往上。反過(guò)來(lái)，市場(chǎng)如果維持不住3514點(diǎn)-3620點(diǎn)的箱體，無(wú)非是下一臺(tái)階進(jìn)入3350點(diǎn)-3514點(diǎn)的箱體，很難繼續(xù)大幅度下跌。

所以，當(dāng)前這個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)的箱體結(jié)構(gòu)在看不到更大的上漲空間之時(shí)，市場(chǎng)是沒(méi)有能力或者不愿意主動(dòng)去打破這個(gè)箱體結(jié)構(gòu)的，市場(chǎng)更大的可能是圍繞已經(jīng)形成的這個(gè)箱體結(jié)構(gòu)去尋找個(gè)股的機(jī)會(huì)。

不過(guò)，市場(chǎng)越來(lái)越靠近年底的時(shí)間段，這個(gè)時(shí)候很難有持續(xù)上漲的個(gè)股，兌現(xiàn)一年的收益，或者說(shuō)保住一年的收益。這種想法在市場(chǎng)還是有一定的規(guī)模的，以往那種漲了繼續(xù)上漲的想法，可能在這個(gè)階段不是特別的適用，階段性的避險(xiǎn)可能會(huì)成為這個(gè)階段的主流，所以特別牛的個(gè)股反而容易下跌，已經(jīng)調(diào)整了一大段，并且不再新低的個(gè)股容易獲得反彈的利潤(rùn)。這種不愿大幅殺跌、也不肯大幅上漲的情景還將維持一個(gè)階段，不過(guò)這個(gè)時(shí)間段不會(huì)太久，一般到12月中旬左右，市場(chǎng)就會(huì)布局到第二年行情。

短期的下降通道的壓力大約位于3585點(diǎn)附近，收盤在其上意味市場(chǎng)可以再次上攻一次，雖然總體不會(huì)脫離一個(gè)箱體疊一個(gè)箱體的大格局，這個(gè)階段可能更注重業(yè)績(jī)：周期股業(yè)績(jī)?cè)胶茫蓛r(jià)越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，非周期股剛好相反。

(作者為職業(yè)投資者)