周三，兩市股指早盤震蕩探底后逐步反彈，臨近午盤兩市出現(xiàn)快速拉升，午后反彈力度進(jìn)一步加強(qiáng)，在白酒、銀行、券商板塊拉升下，滬指成功翻紅。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、職業(yè)教育板塊現(xiàn)漲停潮。以開元教育為代表的職業(yè)教育板塊整體拉升，多只個(gè)股漲停。

二、光伏板塊超跌反彈。以上機(jī)數(shù)控、金辰股份為代表的光伏板塊超跌反彈，說明光伏板塊短期調(diào)整充分，在“碳達(dá)峰、碳中和1+N”政策催化劑作用下，板塊出現(xiàn)超跌反彈走勢(shì)。

三、消費(fèi)板塊持續(xù)上漲。其中以釀酒板塊表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，貴州茅臺(tái)上漲3.15%，水井坊一度漲停，釀酒板塊指數(shù)上漲3.72%，領(lǐng)漲兩市。

四、電力、周期板塊持續(xù)重挫。以閩東電力為代表的電力，以平煤股份為代表的煤炭等電周期板塊持續(xù)重挫，其中煤炭板塊指數(shù)下跌5.37%，成為昨天主要做空力量。

五、成交量再度萎縮。兩市成交8897億元，再度萎縮，說明由于市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，虧錢效應(yīng)顯現(xiàn)，觀望情緒濃厚。

消息面上，國(guó)慶節(jié)后，央行大幅度收回流動(dòng)性引發(fā)市場(chǎng)對(duì)資金利率上行的擔(dān)憂，疊加全球滯脹預(yù)期升溫，能源危機(jī)等不確定因素積聚，從而對(duì)市場(chǎng)形成打壓。但政策基調(diào)邊際變化已經(jīng)開始，對(duì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)系列政策的出臺(tái)預(yù)期，流動(dòng)性寬松預(yù)期仍將提升，疊加近期限產(chǎn)限電政策糾偏及中美關(guān)系頻現(xiàn)改善信號(hào)帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，市場(chǎng)大概率仍將震蕩向上，這一過程中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然較多。首先，外圍變化影響有限。A股受國(guó)內(nèi)環(huán)境影響更大，而國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性仍將維持合理充裕。其次，全球配置吸引力不斷提升。第三，三季報(bào)開始逐步落地，有望成為市場(chǎng)的支撐。第四，在房地產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品收益率下行背景下，疊加非標(biāo)體量的持續(xù)壓縮，權(quán)益市場(chǎng)增量資金值得期待。此外，從估值來看，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值不算太高，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指估值仍然處于歷史均值以下分位。

綜上，市場(chǎng)雖然在白酒、職業(yè)教育、光伏等板塊的帶動(dòng)下超跌反彈，但成交量并沒有有效放大，屬于縮量反彈的走勢(shì)。同時(shí)，本周公開市場(chǎng)資金到期規(guī)模較大，央行公開市場(chǎng)操作動(dòng)向受到市場(chǎng)關(guān)注。因此，短期市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)觀望等待政策落地，但對(duì)于后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)系列政策的出臺(tái)預(yù)期，流動(dòng)性寬松預(yù)期仍將提升，市場(chǎng)大概率將震蕩向上，這一過程中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然較多。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))