周三，受外圍市場(chǎng)影響，兩市股指早盤低開后，全天呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)交投活躍度下降，避險(xiǎn)情緒升溫，成交明顯萎縮，兩市下跌個(gè)股4000多只。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、新型發(fā)電站板塊熄火。雖然閩東電力強(qiáng)勢(shì)4連板，但板塊跌多漲少，多只個(gè)股跌停，板塊整體出現(xiàn)獲利回吐走勢(shì)。

二、漲價(jià)資源再度重挫。以合盛硅業(yè)為代表的有機(jī)硅、以云天化為代表的磷礦等漲價(jià)資源板塊再度重挫，多只個(gè)股跌停，其中以磷礦資源跌幅最猛，6只個(gè)股跌停。

三、銀行板塊異動(dòng)拉升。以寧波銀行、招商銀行為代表的銀行板塊異動(dòng)拉升，銀行板塊指數(shù)上漲0.79%。

四、市場(chǎng)交投情緒持續(xù)陷入冰點(diǎn)。兩市自然漲停個(gè)股僅為17只，下跌近4000只，這是今年以來(lái)非常罕見的現(xiàn)象。

五、兩市成交量持續(xù)萎縮。兩市成交10778億元，雖再度破萬(wàn)億元，但呈現(xiàn)大幅萎縮態(tài)勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)虧錢效應(yīng)顯現(xiàn)疊加長(zhǎng)假效應(yīng)，市場(chǎng)觀望情緒十分濃厚。

消息面上，限電限產(chǎn)及地產(chǎn)信用重構(gòu)使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期下修，同時(shí)臨近長(zhǎng)假，本周的成交活躍度有所降溫。不過，市場(chǎng)新的動(dòng)力正在醞釀。首先，盡管限電限產(chǎn)使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期下修，但國(guó)家已經(jīng)派出督導(dǎo)組，赴相關(guān)重點(diǎn)省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價(jià)工作督導(dǎo)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將好于三季度。其次，宏觀流動(dòng)性仍處于階段性寬裕的窗口。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)四季度的全面降準(zhǔn)或?qū)⒃?0月落地。第三，外圍政策變化影響有限。盡管美聯(lián)儲(chǔ)Taper步伐逐步逼近，但央行行長(zhǎng)易綱28日表示，中國(guó)有條件實(shí)施正常貨幣政策，考慮到國(guó)內(nèi)外貨幣政策存在相位差，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)更具內(nèi)生性。第四，全球配置吸引力仍在。全球最大資產(chǎn)管理者貝萊德近期建議戰(zhàn)術(shù)上從今年年中的中性轉(zhuǎn)向增持A股，并表示預(yù)期中國(guó)宏觀政策轉(zhuǎn)向，股債皆有增持價(jià)值，客戶實(shí)際配置不夠，有空間增加數(shù)倍。此外，9月下旬以來(lái)北上資金也頻繁逆市布局。

綜上，在外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng)、假期臨近以及前期強(qiáng)勢(shì)品種持續(xù)大幅下跌的虧錢效應(yīng)等多重不利因素的影響下，市場(chǎng)短期情緒陷入冰點(diǎn)。不過，在宏觀流動(dòng)性仍處于階段性寬裕的情況下，疊加中美關(guān)系緩和、G20峰會(huì)將至，以及國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件的有序處理，市場(chǎng)新的動(dòng)力正在醞釀。此外，從歷史日歷效應(yīng)來(lái)看，節(jié)后出現(xiàn)反彈上漲的概率相對(duì)大。因此建議投資者持股過節(jié)，靜待節(jié)后的市場(chǎng)反攻。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))