9月份有中秋節和國慶節兩個連續的長假，中秋前的走勢已經看到，是連續的下跌，國慶節即將來臨，走勢會如何?2021年的春節做了個壞的示范效應，上漲了很多年的消費股在春節后一片祥和中見到了大的頂部，從此市場對長假有著非常大的戒心，生怕一不小心套住，因此市場每逢長假有賣出鎖定收益的很強的愿望。即將到來的國慶假期時間比較長，市場會提前作出反應。

從K線的形態來看，滬指的周K線是一個周線級別的覆蓋，這個結構類似于我們上一次圖示的2020年12月發生的周線級別的調整，如果市場仍然按照這種節奏去做，那么這一次的底部不應該離開3560點過遠。而且，3560點一帶以后會成為一個非常重要的技術位置，或者說新的價值中樞，未來如果有效還是具備現實意義的。這個位置不僅是觀察短期調整的一個重要的技術參考位置，在未來當市場真正上漲開始，階段性回落以后也是具備相當大的參考意義。

市場未來可以設定兩種可能，一種是就此以3560點為階段性底部緩步上升，市場在不破10周均線的前提下沿著一個非常緩慢的上升通道前行，后期市場在5周均線乖離度達到標準之后還有一次打擊10周均線的周線級別的調整，這是看漲的一種可能。另外一種看跌的可能，那就是市場沒有創出新高，3721點和3731點構成雙頂，這個可能性不大。

不過，當前呈現了一個非常明顯的特征，那就是指數的上漲跟個股盈利的關聯度實在不高。準確的說，指數上漲了，個股未必盈利，而且市場獲得超額盈利的可能性越來越小，也就是說，看起來熱鬧，但是整個市場的參與者的總體市值增長幅度是非常有限的，或者說非常困難的。而且，并不是普通的散戶投資者才有這樣的困惑，很多公募基金的管理者在指數上漲的時候凈值未必同步上漲，但是下跌的時候卻往往有較大幅度的下跌，所以一旦買錯了個股，指數的上漲跟整個賬戶的盈利關系是非常小的，準確的說，市場缺乏將盈利模式進一步復制的能力。所以，市場會漸漸地發現，就基金而言，多數基金的收益未必會比單純跟蹤指數的基金做的更好——這是市場一個較為深刻的變化。

(作者為職業投資者)