本周，滬指運行至左側峰頂點3731點附近，壓力加劇，未能一舉突破阻力，帶來的是踩踏式下跌。滬指自7月28日見到階段性低點3312點以來，位置不斷抬高，壓力增大。前期被套的籌碼與短線獲利籌碼出現松動，尤其創業板再度全線失守半年線，直奔9月3日的低點。在創業板殺跌帶動下，滬指黯然收場。盤面一片慘綠，熱點寥寥，乏善可陳。

本周大盤具備以下幾個特征：一是連續43個交易日成交量突破了萬億元大關，再度回歸到了1.5萬億元附近，行業板塊多數收跌，尤其是近期的強勢板塊鋰電池概念更是跌幅超過6%，滬指資金凈流入無疑對于藍籌股的啟動有好處。二是周期股呈現分化，成為大盤下跌的另外一大原因。周五早盤在大宗商品價格大漲的場景下，煤炭、化纖、鋼鐵等周期股大漲，也推動指數來了一波上攻。券商股跳水，加劇市場做多氛圍的崩潰。券商股大漲的時候對行情有刺激作用，相反大跌的時候對行情有加劇影響。A股短線存在拋盤的壓制。三是“雙節”即將開始，資金面緊張偏謹慎。每年“雙節”前后，或大或小都有著震蕩行情出現，這是對假期不確定性因素的謹慎，也是資金流出的現象。四是市場傳聞在查風格漂移而違約的基金產品，部分產品被要求調倉。

技術面上，一是滬指突破下降收斂三角形運行區域。即以6月28日、7月22日兩個峰頂點為基準點連線構建成一條下降趨勢線，突破過后在左側高點套牢盤的巨大壓力之下，再度向下變盤運行。滬指依托谷底點3312點得到操盤線333日均線當值3368點逶迤反彈，遇阻回落。二是以滬指月K線峰頂點6124點與5178點為基準點連線而成一條大的下降趨勢線，深成指也如此。當前滬指運行至這個強壓力之下，壓力加劇，投資者務必重視這個月線級別大的壓力。三是從MACD指標觀察，滬指月K線MACD紅柱縮短，深市已經死叉下行。滬市大盤30分鐘圖MACD指標紅色柱縮短和KDJ指標線死叉，顯示對應級別調整風險暫未徹底解除。如果從深圳大盤均線系統來分析，根據遇谷調撐得到的操盤線298日均線支撐明顯，后市投資者可觀察此線的支撐。

操作上，一是全面注冊制、T+0、北交所，可以說是全新的概念，可以刺激部分股票上漲。二是當前市場分化嚴重現象，并非此輪牛市的特例。前期強勢的行業漲勢依舊延續，技術面上關注強者恒強，對抗大盤，走勢良好尤其六線之上第一陽多周期多指標共振的標的股票。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)