近兩周仍然是次大市值股票較強(qiáng)，超大市值以及小市值股票偏弱，筆者一個(gè)月前提示的冬季題材遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏市場(chǎng)，由于煤炭以及與季節(jié)性儲(chǔ)備和可能限產(chǎn)等，相關(guān)行業(yè)板塊漲幅很大，這些板塊進(jìn)入階段性震蕩的可能性較大，也包括以霧霾治理以及冬奧會(huì)題材相關(guān)的板塊與個(gè)股，漲幅較大的可以留一部分底倉，其他資金低吸高拋滾動(dòng)操作。

從基本面看，中報(bào)期之后市場(chǎng)進(jìn)入一段時(shí)間的報(bào)表真空期，宏觀數(shù)據(jù)也沒有較大的變化，可以看作是中性。近期操作建議以技術(shù)面為主，關(guān)注政策導(dǎo)向、季節(jié)因素、事件驅(qū)動(dòng)類題材。

從技術(shù)面看，中等偏上市值的股票明顯強(qiáng)于超大市值的股票，更是遠(yuǎn)超小市值的各種賽道股。從上證指數(shù)看，7月底3312點(diǎn)啟動(dòng)的行情強(qiáng)度已經(jīng)超越了一般的反彈行情的程度，可以認(rèn)定是新一輪上攻行情，不排除持續(xù)的上漲之后吸引場(chǎng)外資金加盟助推的可能性。

從市場(chǎng)層面看，近期房地產(chǎn)市場(chǎng)，特別是三四線城市二手房市場(chǎng)的交易出現(xiàn)了大幅度的萎縮，不排除本來計(jì)劃購房的資金暫時(shí)觀望、閑置資金購買各種理財(cái)產(chǎn)品或者基金，通過間接渠道進(jìn)入證券市場(chǎng)的可能性。從近期A股市場(chǎng)持續(xù)超過萬億元的單日交易量來看，市場(chǎng)多多少少還是有一定規(guī)模的增量資金的，特別是新冠病毒的不斷演化，使得各國難以收縮過度寬松的財(cái)政和貨幣政策，在大放水的情況下，即便是股市不看漲，也很難看跌。

綜上所述，目前的市場(chǎng)可能與2019年初以及2020年初有些類似，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)只是在炒得高的不能再高及開始回歸的題材股，以及爛得不能再爛的垃圾股上，近期重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向、季節(jié)因素、事件驅(qū)動(dòng)類題材，其中最容易把握的就是季節(jié)性因素。

操作方面，對(duì)于政策支持的行業(yè)可以大膽一些，對(duì)于經(jīng)過多年的價(jià)值發(fā)現(xiàn)技術(shù)面明顯大級(jí)別見頂后的傳統(tǒng)績(jī)優(yōu)股應(yīng)戰(zhàn)略上遠(yuǎn)離，戰(zhàn)術(shù)上關(guān)注其超跌反彈的機(jī)會(huì)。同時(shí)，特別提示關(guān)注冬季題材的板塊與個(gè)股。

(作者為中金財(cái)富證券高級(jí)投資顧問)