本周個股走勢冰火兩重天，券商股異動大漲，創投股異動頻頻，原因在于北京證券交易所宣布設立，而前期基金抱團股繼續崩潰下跌，新能源股、周期股繼續表現搶眼，低價股抗跌。沒有踩準市場熱點的投資者賺錢不易，可謂兩極分化。

基本面上，從最新公布的PMI數據看，雖然經濟仍處于擴張區間，但復蘇已經開始放緩，經濟下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬松預期提升仍需時日。目前市場以結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松趨勢確立，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。市場仍存不確定性，結構性行情還將延續。國內資本市場多元化、多層次大發展，也將是未來投資者主動和被動聚集的投資地。隨著居民財富的轉移，未來證券市場畢竟是蓬勃發展，而證券的投資機會也將層出不窮，有望實現共同富裕。

技術面上，一是滬指突破下降收斂三角形運行區域。即以6月28日、7月22日兩個峰頂點為基準點連線構建成一條下降趨勢線，目前雖已突破，但是離左側高點位置太近，套牢盤多，還要考驗突破的有效性，指數運行或還有反復。根據一線交易系統“遇谷調撐”技術，以滬指谷底點3312點為基準點，得到操盤線333日均線當值3368點，為當前強支撐，滬指還沒有跌到這個位置，就提前強力反彈，說明下方的承接盤力量很大，給人的感覺是欲下先上，摸不著頭腦。二是滬指月K線峰頂點6124點與5178點為基準點連線而成一條大的下降趨勢線，深成指也如此。當前滬指運行至這個強壓力區附近，壓力凸顯，投資者務必重視這個月線級別大的壓力。三是從MACD指標觀察，滬指月K線MACD紅柱縮短，黃白線鈍化，擬死叉下行。滬市大盤日線圖布林帶上軌道線 (3602點)向上傾斜牽引股指與其靠近。滬市大盤30分鐘圖MACD指標紅色柱縮短和KDJ指標線死叉，顯示對應級別調整風險暫未徹底解除。滬市大盤15分鐘和30分鐘圖上的MACD指標頂背離現象沒有消除，顯示股指再度上拉出現對應級別調整的風險將隨之增大。

操作上，一是全面注冊制、T+0、北交所設立，可以說是全新的，值得關注;二是當前市場分化嚴重現象并非此輪牛市的特例，但到了牛市后期，前期漲幅不大的行業往往迎來普漲、輪漲。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)