周三，兩市股指大幅分化，板塊迎來(lái)高低切換，鋰電、光伏等高位高景氣賽道股大跌。盤(pán)面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：

一、礦資源個(gè)股大幅殺跌。以天齊鋰業(yè)為代表的礦資源個(gè)股大幅殺跌，其中鋰、磷、稀土等細(xì)分板塊多只個(gè)股跌停。

二、白酒板塊整體反彈。迎駕貢酒漲停，貴州茅臺(tái)大漲4.11%。

三、證券板塊異動(dòng)拉升。以浙商證券為代表的證券板塊放量拉升，但只有兩只個(gè)股漲停，板塊聯(lián)動(dòng)性一般。

四、異質(zhì)結(jié)電池大幅調(diào)整。以愛(ài)康科技、金辰股份為代表的異質(zhì)結(jié)板塊大幅調(diào)整，多只個(gè)股跌停或跌幅超過(guò)10%，獲利盤(pán)蜂擁而出。

五、成交量創(chuàng)年內(nèi)天量。兩市成交17112億元，創(chuàng)年內(nèi)天量。

六、做空動(dòng)能持續(xù)釋放。兩市跌停或跌幅超過(guò)10%個(gè)股86只，跌幅超過(guò)5%個(gè)股382只，這是近期行情比較罕見(jiàn)的現(xiàn)象。

消息面上，隨著輿情規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)有序釋放，市場(chǎng)積極因素正在積累，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望探底回升，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情有望以普漲的方式走向收斂，秋季行情有望漸漸展開(kāi)。首先，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)壓力加大，政策寬松逐步明朗，同時(shí)疫情擾動(dòng)也在緩解，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在8月見(jiàn)底后將逐月修復(fù)。其次，月底央行出手維穩(wěn)資金面，在政策逆周期調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)性寬信用力度加碼下，寬貨幣格局有望維持，有助市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行。第三，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策“靴子落地、鴿聲嘹亮”，給了國(guó)內(nèi)貨幣政策可騰挪的空間。第四，微觀資金面充裕，滬深兩市成交額連續(xù)第31個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元，上證指數(shù)成交額突破8000億元大關(guān)，創(chuàng)2015年7月24日以來(lái)新高。

綜上，作為本輪行情主線的礦資源、異質(zhì)結(jié)電池等主流板塊個(gè)股大幅獲利回吐，同時(shí)前期超跌的白酒、證券板塊超跌反彈，市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈分化走勢(shì)。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，分化最終都將走向收斂，隨著牛市到了后期，一般將通過(guò)普漲的方式降低離散度，因此，秋季行情有望在市場(chǎng)風(fēng)格均衡中逐步展開(kāi)。價(jià)值風(fēng)格中，在邏輯上存在邊際改善預(yù)期的板塊有望階段性活躍。周期和成長(zhǎng)短期業(yè)績(jī)的確定性仍相對(duì)較高，仍然有望占優(yōu)。積極的投資者可以繼續(xù)在風(fēng)格融合中把握結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎的投資者在嚴(yán)控倉(cāng)位的情況下，等待主流板塊階段調(diào)整結(jié)束或出現(xiàn)新的能承載資金的熱點(diǎn)板塊再進(jìn)場(chǎng)操作是目前比較理性的策略。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))