8月25日收盤后，友人問：“滬指已經(jīng)收盤在60天均線上方，會(huì)繼續(xù)大漲嗎?”我第一個(gè)反應(yīng)是有點(diǎn)發(fā)愣。滬指上一次摸到60天均線、3540點(diǎn)一帶就下跌了，這次60天均線下移到3526點(diǎn)，看起來是站上去了，但上一次3540點(diǎn)碰到以后很順滑地跌了150個(gè)點(diǎn)，這一次到3540點(diǎn)以后能跌多少個(gè)點(diǎn)?如果遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于150點(diǎn)，那市場會(huì)再次去試探3312點(diǎn)的底。

之所以有這樣的判斷，是因?yàn)檎麄€(gè)市場還是在我們已經(jīng)重復(fù)了很多次的那一個(gè)箱體之內(nèi)運(yùn)作。市場從較大的格局來看，沒有絲毫的變化，變化的就是個(gè)股的漲漲跌跌，而且隨著市場進(jìn)入下半年的這個(gè)區(qū)間，通常市場容易強(qiáng)化這種下跌的能量，有一部分個(gè)股跌了它就一直跌下去了。

市場仍然和以往一樣，整個(gè)市場盈利個(gè)股的集中度非常高，一方面整個(gè)指數(shù)不可能有大的上漲和下跌空間，只是在一個(gè)箱體之內(nèi)來回運(yùn)作，這種情景之下，市場集中資金針對一部分個(gè)股進(jìn)行較為長期的炒作，這種炒作的初期可能有投資的意味，但是到了后期跟以往的消費(fèi)股一樣，實(shí)際上比以往更加的投機(jī)。

但是整個(gè)市場的主線其實(shí)一直沒有什么變化，當(dāng)春節(jié)后市場結(jié)束了長達(dá)數(shù)年的消費(fèi)群體的漲勢之后，市場的主流實(shí)際上只有一個(gè)板塊，那就是泛指的新材料，無論鋰電，還是硅，或是電子材料，這其實(shí)也是我們在先進(jìn)制造業(yè)當(dāng)中跟國外先進(jìn)水平最需要替代的一個(gè)方向。從這個(gè)角度來說，市場的選擇是完全正確的，只不過到了后期再正確的投資選擇也會(huì)變成投機(jī)的選擇，不過這也正是市場的魅力。證券市場，如果完全理性化那就不叫金融投機(jī)市場了。

為難的是，市場能夠持續(xù)盈利的參與者不多，不僅僅是散戶的問題，很多中大型基金也無法戰(zhàn)勝其實(shí)一點(diǎn)沒有上漲也沒有下跌的指數(shù)，尤其是較大資金往往不容易買到合適的安全的倉位，所以市場在矛盾中維持著反反復(fù)復(fù)的箱體，短期市場進(jìn)一步上行的可能不大，市場可能又需要下跌一次完成一個(gè)板塊的炒作，從而啟動(dòng)新的主流板塊，但是無論怎么做，市場始終圍繞寬泛概念的新材料和其原料在布局。而指數(shù)方面，上證50調(diào)整已久，好像處于調(diào)整尾聲的可能居多。

(作者為職業(yè)投資者)