兩周前本欄目提示，有心人應該潛伏冬季題材，近兩周以來，供氣供暖、煤炭及運輸設備、化工和有色明顯跑贏市場，工程機械、農林牧漁、食品家電明顯弱于市場，受阿富汗以及墨西哥灣石油平臺故障影響，黃金石油價格反彈，美元匯率走軟。總體上看，市場此消彼長，仍然是存量博弈為主。

從主要指數上看，中等市值為主的中證500和中證1000指數強于市場，上證指數與市場持平，大市值為主的上證50和滬深300指數、小市值為主的創業板指數以及科創板指數明顯弱于市場，市場明顯處于棄兩頭兒炒中段的狀態。

從基本面看，中報馬上出盡，三季報影響不大，年報出臺之前，報表方面的題材不多，缺乏想象空間;關注政策導向、季節因素、事件驅動類題材為主。

從技術面看，市場仍然處于如何化解去年7月份以來形成的頭肩形的努力之中，結合基本面的情況看，市場仍然不具備較大幅度的趨勢性行情的條件，逐漸趨穩以時間換空間的可能性更大一些。

從市場層面看，近期限售股解禁以及大股東公告減持的規模比較大，該回避的應該果斷回避，不宜抱僥幸心理。

綜上所述，中證500和中證1000指數還有上行空間，但如果其他指數拖后腿，他們的上升空間也將有限;上證50與滬深300指數仍然有下行空間，但距離反彈應為時不遠，創業板指數和科創50指數明顯在構筑階段性頭部，應有一定的下行空間。重點把握政策導向、季節因素、事件驅動類題材，其中最容易把握的就是季節性因素。

操作方面，尋找結構性機會以及交易性機會為主，對于政策支持的行業可以大膽一些，對于經過多年的價值發現技術面明顯大級別見頂后的傳統績優股應戰略上遠離，戰術上關注其超跌反彈的機會。同時，特別提示關注冬季題材的板塊與個股。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)