周正峰 專欄 

滬指險守3500點，成交量節節攀升，但市場波折反復，預示市場分歧有所加大，創業板指再度失守3300點，但下方均線仍有一定支撐，總體看，兩市成交活躍，指數層面或仍處于震蕩區間，且波動幅度會較大。

本周市場止跌回升，滬指重回3500點上方，部分周期板塊持續上行助力大盤表現穩健，創業板指也有強勁反彈，但波動依然要高于滬指，科創50繼續向下調整。風格上，消費及前期高景氣成長板塊本周卷土重來但持續性偏弱，熱門新題材成為市場追捧對象。北向資金本周呈大額凈流入態勢，且保持了較好的連續性。海外市場方面，美國三大股指延續反彈，納指續創新高。

行業板塊層面漲多跌少，其中家電、通信、銀行及非銀板塊跌幅居前，系相關板塊景氣預期不高且受到市場風格和情緒切換的影響，資金持續流出相關板塊，采掘、有色、休閑服務及鋼鐵板塊漲幅居前，主要是相關周期資源品價格大幅上漲提振市場炒作熱情，而全國疫情防控再次趨于穩定以及臨近黃金周也使得休閑服務板塊持續回升。

市場走勢方面，滬指險守3500點，成交量節節攀升，但市場波折反復，預示市場分歧有所加大，創業板指再度失守3300點，但下方均線仍有一定支撐，總體看，兩市成交活躍，指數層面或仍處于震蕩區間，且波動幅度會較大。

隨著對經濟下行預期消化反應后，市場風險偏好持續改善，但上行板塊面臨靜態估值偏高或行業利空不斷的情況，市場的反彈存在波折，普遍關注度較高的全球央行年會的信號也是市場呈現防守姿態的主要原因。后市來看，等待美聯儲主席對美國縮減購債計劃表態的靴子落地后，市場的方向或會更明朗。此外國內的疫情形勢趨于穩定，海外的疫苗接種率也在不斷提高，疫情對國內外的影響再次轉向平和，市場的焦點主要集中在政策端的支持上，包括美國的基建計劃及國內財政政策發力的進展，不過短期處于政策空窗期，市場大概率表現為部分板塊或個股行情驅動的震蕩狀態。

A股市場在前期調整后再度反彈，且部分細分子行業續創歷史新高，反映存量資金博弈的重點在于短期景氣度的驗證情況，而其他震蕩板塊更多是情緒隨機性的起伏誘發的漲跌，隨著中報逐步進入最后的披露階段，市場或繼續重點關注業績超預期的板塊或個股，同時當下市場受產業政策的影響較大，在預期未充分改善和修復之前，醫藥及白酒等消費類板塊仍將受到一定擾動，或難以迅速形成新的主線，在此市場格局下，建議對于高景氣成長板塊可逢低布局，先進制造持續得到高層認可的環境下專精特新等相關題材股或仍有表現空間，另外具有一定安全邊際和景氣度相對較好的化工、券商、建材等板塊可以繼續關注。

(作者為南京證券策略研究員)