A股中每年暴跌的個股不少，從高位跌90%的個股也是一抓一大把，但若論哪只股套人最多、套得最久的話，那中石油當仁不讓。無獨有偶，像中石油這樣上市就是最高價、然后出現暴跌的巨頭，港股市場也有一個。快手今年2月初登陸港股市場，一上市就連續暴漲，股價最高達到417.8元、市值更是近1.5萬億港元，不過，瘋狂過后就是一地雞毛，股價持續跌到今日的65.75元，跌幅高達84%，可謂也是史詩級。

相比于快手的暴跌，其他互聯網巨頭雖然跌幅相對小點，但也是五十步笑百步而已。如港股最大市值的騰訊也從高位大跌超40%、美團則達54%，美股的拼多多腰斬、阿里巴巴也快跌近50%了。這些巨頭股價的紛紛隕落，一方面是股價漲幅巨大，估值本身有一定泡沫;另一方面則是國家風向變了，對互聯網不再任其野蠻生長，而是防資本無序的擴張，特別是在民生領域，畢竟這些巨頭掌握了中國十幾億人的大數據，一旦對某個民生領域沖擊，必然會是一波強力洗牌。

中國互聯網巨頭發展的模式，基本是商業模式的創新，而非生產力的創新，這意味著一家公司做大后，搶占了其他同行的蛋糕。此外，在全球新冠疫情與美國對中國科技圍堵打壓下，我們當前急需發展的是基礎科技類的創新，而非商業模式的創新。否則以后青年更不愿意腳踏實地去工作，比如去工廠、去車間、去工地打工，都想拍幾個段子賺錢，這樣下去是不利于國家制造業發展的。而我國改革開放四十年來的快速發展，就是建立在人口紅利基礎上的制造業快速發展。

由此來看，互聯網巨頭這十來年的紅利也基本到頭了，畢竟移動端上網的人數幾乎已經到頂了。因此未來的風向會集中在高端制造業上，這一方面是為了突破美國對我國高端科技的封鎖;另一方面則是中國人口高素質全面提高背景下，能夠承擔起科技大國、制造業強國的重任。因此未來股市方面，符合產業政策的高端制造業、高端科技等機會將更多。

其實自2019年以來科創板的成功登場，我們就可明顯感覺到國家政策扶持的方向了，再加上去年螞蟻金服在上市前夕被叫停，中國恒大與萬達商業等地產股想登錄A股市場收割，均被管理層晾在一邊，進一步明確了國家對互聯網巨頭、對房地產的嚴監管，同時也體現出對制造業轉型升級的扶持。不過雖然當前政策對股市有扶持，但像中國電信今日登錄A股后，另一巨無霸中國移動也要開始回歸上市，這意味著資本市場變得更為擁擠，在增量資金有限背景下，大量的個股會被邊緣化，后市選好賽道將會是重中之重，2020年后的十年，或許是高端科技與高端制造業騰飛的一個時代，我們選股方向也應往這邊靠攏。

臥龍軒 (投資者)