孫剛 專欄 

大盤順利地回到了3477-3600點的上箱體，這樣從大的格局來說，整個市場的防守空間更加富裕，市場仍然會圍繞著3477點這個上箱體的底邊做上下震蕩，不會有根本性的趨勢的上破或下破。在這種情形之下，只能通過炒作個股來盈利。

大盤在過去兩周防守住了3370點，實際上3370點就是3312點箱底的前哨，3370點被破，3312點也不會穩住，而且市場不僅防守3370點成功，還順利地回到了3477-3600點的上箱體，這樣從大的格局來說，整個市場的防守空間更加富裕，市場仍然會圍繞著3477點這個上箱體的底邊做上下震蕩，不會有根本性的趨勢的上破或下破。在這種情形之下，只能通過炒作個股來盈利。

那么，市場是不是就一定不能指數上破?不見得。市場有一個非常能帶動指數的，而且能夠讓指數持續上漲的板塊，這就是證券板塊。但是，如果現在把證券板塊像牛市的單邊市一樣拎起來炒作，第一個是沒有特別的理由，第二個是所耗費的資金不在少數，第三個是其他板塊基本上會萬股齊暗，因為市場的資金總量只有這么多。

這不是當前的市場所希望的，也不見得符合方方面面的利益，所以在整個市場沒有真正地進入牛市之前，券商股只能上下小幅波動，不可能出現真正的單邊市。

市場早就從2440點開始進入長期牛市階段，但是這個牛市的第一個階段就是走得跌跌撞撞的，欲上還回、欲回卻上是其基本特征，有牛市的趨向，無牛市的氣魄，根本原因還是市場規模大了，總體資金不足以全面發動市場。

當前個股的炒作跟當初炒作消費股炒作茅臺酒沒有多大區別，所以這類板塊最終消亡的時候也會是非常瘋狂的，這跟價值投資一點關系都沒有，甚至于跟投機都沒有特別的關系。當前大多數個股根本沒有一點活力，而一旦以各種各樣的理由去描繪了偉大的情景，它的最終目標就是非常之瘋狂的，直到真正的消亡。

這是和以前市場規模比較小的時候炒作個股完全不同的地方，所以，在實際操作個股當中，漲得越好的個股越要持倉，越是漲不起來的個股越不能不加分析的持倉，你可以認為這是趨勢的力量或者資金推動的力量，可能在初期是有投資的力量，但是到了后期資金推動的情景更重。所以，不是說一個投資的品種它最后不會瘋狂，它其實最終比投機的個股更瘋狂。

(作者為職業投資者)