劉炟鑫 專欄 

滬指年內形成的階段性高點3731點，久攻不決，盤久必跌。有支撐力度的是200日均線，當值3468點，滬指四次回踩之后，本周一舉放量跌破，支撐不在，后市除了跌還是跌，將繼續向下尋找支撐。不過本周跌勢過猛，超跌過后醞釀反彈。

受各種利空消息影響，本周滬深股指周K線雙雙收一根放量大陰K線，盤面一片狼藉，熱點寥寥，唯有稀土板塊或受題材驅動的股票抗跌，也預示著下半年的行情不好。

走勢平穩的盤面突然迎來一次急跌，印證了股市諺語“最大的確定性就是不確定”，風險永遠長存于證券市場。這次急跌是因為從長遠健康發展考慮，管理層出臺了一系列政策如 “教育雙減”，引發境外資本降低中資股、中概股的配置。中概股大多數都有境外資本的介入和風投，這次股市大跌，造成境外資本遭受重大損失，如中概教育股、互聯網科技股，這些股票多數是境外資本投資運作。

由此也導致市場出現兩點變化，一是從教育、金融、互聯網等方向轉向硬科技、制造業。不再強調提升第三產業比重。從之前學習美國模式，到當下偏向制造強國的德國模式。二是從效率優先到兼顧公平，把共同富裕目標的實現擺在前所未有的高度。一切有礙于公平、分配不均的都將面臨改革。

技術面上，一是滬指年內形成的階段性高點3731點，久攻不決，盤久必跌。二是根據遇谷調撐的一線交易系統技術，得到的有支撐力度的是200日均線，當值3468點，滬指四次回踩之后，本周一舉放量跌破，支撐不在，后市除了跌還是跌，將繼續向下尋找支撐，最理想的運行結構就是震蕩型，即圍繞200日均線上下震蕩再行選擇方向。滬指目前處于六線之下，弱勢行情，謹慎對待。不過本周跌勢過猛，超跌過后醞釀反彈。三是滬指月、周K線MACD在多頭區域的O軸之上運行，經過連續震蕩下跌之后，滬指月K線黃白線開始鈍化，紅色柱子縮短。滬指周K線的MACD已經死叉下行并且出現綠色柱子，代表多空能量強弱的綠色柱子增多增長，趨勢由強轉弱。日線級別的MACD已經進入空頭區域，綠色柱子增長。

A股劇烈震蕩背景下，海外長線資金并未明顯回流，且海外中國基金近期面臨持續的贖回壓力。內資方面，7月公募機構資金流較二季度的凈流出規模繼續加大。短期恐慌性賣盤已基本結束，醞釀超跌反彈。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)