近兩周來(lái)看，指數(shù)是放量橫盤震蕩，實(shí)際上是資金大量的轉(zhuǎn)移，炒作了多年的傳統(tǒng)藍(lán)籌白馬股被拋棄，市場(chǎng)炒作題材和周期為主，很多投資者不敢追漲熱點(diǎn)，寧愿固守傳統(tǒng)的白馬藍(lán)籌股，慘遭深套，很是可惜。筆者的建議是您可以不追漲熱點(diǎn)，但不宜墨守成規(guī)，留守山頭何時(shí)能解套誰(shuí)都無(wú)法預(yù)期。

從基本面看，前兩個(gè)季度與去年同期的低谷相比當(dāng)然是高增長(zhǎng)的，但是二季度的增長(zhǎng)率較一季度已經(jīng)明顯的下降了，筆者預(yù)判，三、四季度的增長(zhǎng)率應(yīng)該是繼續(xù)下降的。當(dāng)然，最終肯定以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

從技術(shù)面看，上證指數(shù)3326點(diǎn)至3626點(diǎn)幅度為300點(diǎn)的箱體已經(jīng)基本上構(gòu)成，箱體的中位線大致在3480點(diǎn)附近，這個(gè)箱體內(nèi)的震蕩可能會(huì)維持較長(zhǎng)的時(shí)間，支撐因素主要是疫情期間全球性的寬松政策，不利的因素是各種融資和減持。如果把上證指數(shù)3731點(diǎn)看作是一輪行情的頂部，那么目前的上證指數(shù)仍然是運(yùn)行于C波段的調(diào)整行情中。

從市場(chǎng)層面看，半年度傳統(tǒng)的資金相對(duì)緊張時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了，但是市場(chǎng)并沒有整體性的起色，存量資金行情注定是以結(jié)構(gòu)性行情為主的，必須有一定的冒險(xiǎn)精神緊跟熱點(diǎn)才能跑贏市場(chǎng)。

綜上所述，近期基金發(fā)行的數(shù)量很多，但是媒體對(duì)于新發(fā)行基金規(guī)模的報(bào)道很少，由此可以猜測(cè)新基金的認(rèn)購(gòu)熱情有限，存量資金博弈時(shí)期認(rèn)購(gòu)不能吸引足夠多的增量資金加盟，即便是以各種方式拉抬指數(shù)，也難以制造出趨勢(shì)性行情，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)主要還是在資金短線關(guān)注的個(gè)股當(dāng)中。操作方面，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)及交易性機(jī)會(huì)為主，對(duì)于政策支持的行業(yè)可以大膽一些，對(duì)于經(jīng)過(guò)多年的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、技術(shù)面明顯大級(jí)別見頂后的傳統(tǒng)績(jī)優(yōu)股應(yīng)遠(yuǎn)離。

(作者為中金財(cái)富證券高級(jí)投資顧問(wèn))