李泓灝 專欄 

鋰電池板塊人氣股閃崩跌停，獲利盤蜂擁而出，帶動市場震蕩調整，但由于成交量仍然維持1.2萬億元以上，我們判斷目前是上升趨勢中的正常調整，風險擾動被時間消化后，結構性的行情還將再次啟動。

周三，創業板指全天圍繞在平盤線附近震蕩，滬指回落跌逾1%，醫美、醫藥醫療全線走高，成為資金的避風港，以鋰電池為代表的新能源汽車產業鏈個股領跌市場。

盤面上有幾點現象值得關注：一、鋰電池板塊整體調整。石大勝華拉升8.8%漲幅后，突然閃崩跌停，帶動鋰電池板塊多只個股跌停，鋰電池指數大跌3.16%，領跌兩市。說明鋰電池板塊經過持續拉升積累了過多的獲利盤，在人氣股閃崩跌停的影響下，獲利盤蜂擁而出。

二、市場風格轉換。上證50指數再創調整新低，同時中證1000、中證500指數盤中再創階段新高，市場白馬藍籌與中小盤績優股風格持續轉換。

三、兩市成交量再破萬億元。兩市成交量12151億元，連續10個交易日破萬億元，這是近期比較罕見的現象，說明增量資金進場跡象較為明顯。

四、醫美板塊超跌反彈。醫美板塊超跌反彈，多只個股漲幅超過5%，說明由于醫美板塊持續調整，做空動能得到部分釋放，超跌反彈要求較為明顯。

消息面上相對平靜，隨著高度一致的弱經濟、強流動性預期，基本面確定性進一步增強，市場向好趨勢還將延續，不過隨著看短做短的博弈性資金退潮，市場波動加大，風險擾動被時間消化后，結構性的行情還將再次啟動。首先，全面降準夯實了本輪利率的頂部，穩定了市場的風險偏好。其次，隨著6月通脹拐點出現以及社融溫和觸底，宏觀環境繼續走向確定，PPI的高位會牽引企業盈利高位運行，從中報業績預告看預喜率較高，二季度盈利有望延續高增，博弈盈利將為市場注入新的活力。第三，市場人氣仍在，存量博弈仍較活躍。滬深兩市成交額連續第10個交易日突破1萬億元。同時數據顯示，時隔6年后，A股兩融余額再度突破1.8萬億元，其中融資余額達到1.64萬億元，繼續刷新近6年來新高。兩市融資余額已連續十周增長，歷史數據顯示，融資客長時間連續加倉情況較為罕見，本次為第三次出現。

綜上，由于鋰電池持續拉升，獲利回吐要求較為明顯，并帶動市場震蕩調整，但由于成交量仍然維持1.2萬億元以上，我們判斷目前是上升趨勢中的正常調整，短期看，隨著看短做短的博弈性資金退潮，市場波動加大，但企業盈利有望高位運行，博弈盈利將為市場注入新的活力，風險擾動被時間消化后，結構性的行情還將再次啟動，謹慎的投資者可利用市場震蕩調整，低吸漲幅較小的業績增長明確的品種，耐心等待市場輪動，是目前比較理性的策略。

(作者為中天證券經紀部業務總監)