王相帥 專欄 

本周一滬指高位收十字星，北向資金結束凈買入狀態。看日K線級別的MACD指標同6月初相比有小幅的頂背離跡象，我們前期多次提到3600點上方壓力不可忽視。因此筆者對于本周市場持謹慎態度。

首先回顧上周市場的表現，滬指在60日線企穩后迎來小級別的反彈，對3600點發起攻擊。滬指在上周的五個交易日結束后收下四根陽線，指數重回3600點。

進入本周一，早間開盤后三大股指雖全部高開，但后續走勢呈現分化之勢。滬指受到煤炭、銀行和券商等權重板塊走勢不佳的影響，在前收盤點位附近反復震蕩，而創業板指數則是直線拉升，漲幅迅速擴大到2%以上，盤面上電力板塊和豬肉概念走強;午后指數小幅回落，創業板指數漲幅收窄，醫療、醫藥、華為概念走強，收盤滬指微跌0.03%守住3600點，兩市成交額再度突破萬億元水平。

消息面，國家發改委公布，本周全國豬料比價為4.34，環比跌幅9.39%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損804.38元，本周國內豬價觸底反彈，但均價仍低于上周，從1月份第3周的36.01元/公斤起，已連續22周下跌，累計跌幅達62%。近日發改委在對網民建議的回復中提到，與國際上其他國家相比，我國居民電價偏低，工商業電價偏高。下一步要使電力價格更好地反映供電成本，還原電力的商品屬性。數據顯示，本周共有70家公司限售股陸續解禁，合計解禁市值大約為1100億元。

市場研判，首先是北向資金流向，受到惡劣天氣影響，港股周一上午休市，午后恢復交易，截至收盤，凈賣出超過40億元，結束了此前連續三個交易日凈買入的狀態。煤炭板塊周一走勢不佳，相比電力的整體走強遜色不少，發改委表示，煤炭生產供應總體穩定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎。截至上周五收盤，滬深兩市共有529家上市公司發布上半年業績預告，其中，預喜公司數量達329家，占比62.19%。

技術分析，上周市場整體上漲有突破箱體之勢，滬指如愿重回3600點。但同時我們需要注意到市場的一些不確定因素，首先是本周一滬指高位收十字星;其次是北向資金結束凈買入狀態，短期可能出現調整;第三看日K線級別的MACD指標同6月初相比有小幅的頂背離跡象，再者我們前期多次提到3600點上方壓力不可忽視。因此筆者對于本周市場持謹慎態度，大概率會回調。投資邏輯依舊是業績+估值，市場仍會以結構性機會為主，注意控制倉位。

(作者為大同證券策略分析師)