劉炟鑫 專欄 

最近兩個月滬指不慍不火箱體震蕩后，沒有出現C浪下跌，反而是反彈，大概率會在3731點附近形成幾個峰頂點，構建多重頂。大盤回落調整收出陰K線的走勢，假摔洗盤，并不代表本輪反彈已經結束。短線警惕，不過可重個股輕大盤來操作。

五月在市場不看好預期中，指數迎來逆襲，突破震蕩平臺，連續上漲，并迎來北向資金創紀錄的單日凈流入，打破股市“五窮六絕七翻身”的規律，兩市成交重新站上萬億元水平。

市場的活躍性可圈可點，雖然沒有大的熱點，但是游資運作跡象明顯，盈利效應在具有投資策略的股市老手面前還是具備的。周五新能源汽車產業鏈全線啟動，釀酒、券商這兩大主線依舊強勢，但周四走強的半導體板塊出現一日游行情;午后鋼鐵、煤炭、醫藥走低，股指跳水。

宏觀面上，4月PMI指數回落，顯示經濟復蘇增速放緩;一季度宏觀杠桿率下降，以及4月社融數據低于預期意味著流動性收緊;公募基金發行放緩，市場重新尋求確定性，核心資產股和券商成為近期行情的主要推手。

技術面上，一是滬指年內形成的階段性高點3731點，已經開始被連續上漲的指數挑戰，逐漸成為重大壓力。二是根據遇谷調撐的一線交易系統技術，滬指依托有支撐力度的均線200日均線，逶迤反彈。日線已經是六線之上第一陽，周K線也是如此，月K線滬指已經踩10月均線起跳上漲，一片上漲趨勢。三是從K線結構分析，最近兩個月滬指不慍不火箱體震蕩后，沒有出現C浪下跌，反而是反彈，大概率會在3731點附近形成幾個峰頂點，構建多重頂，進入一個大的箱體震蕩。四是目前全球放水，通貨膨脹，大盤向上變盤的概率大。五是技術指標上，滬指周K線MACD在多頭區域的0軸之上死叉下行后準備金叉上行，代表多空能量強弱的綠色柱子開始呈縮短態勢，由弱轉強，有形成金叉上揚的態勢。日線級別的MACD出現金叉后的紅柱逐步增長，多方能量正在釋放。月K線的MACD繼續運行在多頭區域，趨勢壞不了。滬市大盤60分鐘圖MACD指標出現綠色柱和KDJ指標線死叉向下發散運行，顯示短線調整風險暫未徹底解除;大盤回落調整收出陰K線的走勢，假摔洗盤，并不代表本輪反彈已經結束。滬指30分鐘圖上的MACD指標線構成圓弧頂形態朝下運行，顯示股指向上反彈還會出現對應級別的回落調整，短線警惕，不過可重個股輕大盤來操作。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)