李泓灝 專欄 

抱團(tuán)品種估值較高的問題并沒有全部解決，震蕩分化的走勢說明資金對部分抱團(tuán)品種態(tài)度存在分歧。后市隨著流動性收緊與通脹預(yù)期的階段性修正，疊加百年活動的倒計時，7月前市場將是難得的做多窗口期，結(jié)構(gòu)性行情還將向縱深發(fā)展。

周三，兩市指數(shù)全天分化，滬指盤中一度重回3600點(diǎn)之上，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)疲軟，板塊分化也較明顯，但個股漲多跌少，市場量能持續(xù)溫和放大。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、降解塑料概念領(lǐng)漲兩市。以銀禧股份、金發(fā)科技為代表的降解塑料板塊大幅拉升，板塊指數(shù)上漲4.06%，領(lǐng)漲兩市，板塊內(nèi)多只個股漲停，形成了較好的板塊聯(lián)動及賺錢效應(yīng)。

二、證券板塊沖高回落。以湘財股份為代表的證券板塊沖高回落，雖湘財股份強(qiáng)勢一字板，但板塊整體呈現(xiàn)沖高回落走勢，大部分品種翻綠。

三、碳中和板塊再度活躍。以福建金森、長源電力為代表的碳中和板塊再度活躍，其中福建金森代表的林業(yè)碳匯分支較為強(qiáng)勢，多只個股漲停。

四、抱團(tuán)品種震蕩分化。昨日大幅上漲的抱團(tuán)品種除少部分品種繼續(xù)上漲外，多數(shù)調(diào)整為主，板塊內(nèi)部震蕩分化。說明昨日抱團(tuán)品種估值較高的問題并沒有全部解決，震蕩分化的走勢說明資金對部分抱團(tuán)品種態(tài)度存在分歧。

消息面上，隨著疫苗加速接種，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇及百年活動倒計時，疊加流動性“不急轉(zhuǎn)彎”的定調(diào)，大盤指數(shù)與題材股輪動的結(jié)構(gòu)性行情還將持續(xù)，7月前將是難得的做多窗口期。首先，通脹擔(dān)憂緩解，市場風(fēng)險偏好有所提升。政策層面從5月12日、19日兩次國常會到近期各部委均出臺措施管控遏止大宗商品價格上漲，大宗商品價格明顯回落，通脹預(yù)期得到明顯緩釋。其次，流動性處于階段性寬裕的窗口期。十年期國債利率一度達(dá)到3.09%，各項短端利率處于相應(yīng)政策利率下方，內(nèi)外部宏觀流動性延續(xù)寬松。A股市場流動性狀況也在改善，新發(fā)基金和申購趨暖，融資客積極加倉，兩市融資余額創(chuàng)2月初以來的新高。第三，隨著近期央行對人民幣匯率漲跌波動的容忍度的大幅提升，周二匯率升破6.4關(guān)口，創(chuàng)三年新高。與此同時，美元指數(shù)走低，帶來人民幣資產(chǎn)配置價值，外資大幅流入。周二，北向資金全天大幅凈買入217.23億元，刷新單日凈買入的歷史新高。

綜上，近期市場在大金融的帶領(lǐng)下，向上突破前期橫盤整理區(qū)域。周三在前期拉動市場的抱團(tuán)品種震蕩整固的情況下，市場又拉動碳中和、降解塑料等短期熱點(diǎn)維持人氣，市場成交量保持了持續(xù)溫和放大，市場風(fēng)險偏好明顯提升。后市隨著流動性收緊與通脹預(yù)期的階段性修正，疊加百年活動的倒計時，7月前市場將是難得的做多窗口期，大盤指數(shù)與題材股輪動的結(jié)構(gòu)性行情還將向縱深發(fā)展。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))