徐曉宇 專欄 

上證指數3731點下跌以來的B浪反彈的可能性更大一些，不能排除B浪反彈之后還有C浪調整的可能性。如果市場不能在短期內吸引較大的增量資金，僅以存量資金博弈，市場仍然將以區間震蕩為主。

在過去的兩周里，A股漲跌家數大致相當，釀酒、醫療、石油、運輸、證券等行業板塊漲幅居前，化纖、機械、鋼鐵、煤炭、建材、半導體等行業板塊跌幅較大，資源板塊明顯受到了消息面的影響出現了較大跌幅，但是考慮到全球范圍內疫情影響下各國的政策都難以過分的收縮，通脹還是遲早會體現的，資源類持續大幅度下跌的可能性不大。而在近期市場的震蕩盤局中，成交量既沒有明顯的萎縮，也不能夠有效的放大，說明市場主要還是存量資金博弈，并且做多的意愿稍許強一些，因此預期近期內股指的波動范圍有限。

從基本面看，國際方面，哈馬斯襲擊特拉維夫，以及以色列的猛烈還擊，在多方調停下暫時宣布停火，市場對中東局勢的擔憂有所減輕，黃金和美元以及石油的短期走勢可能將發生轉折。國內方面，由于近期發現了極其零星的本土病例，疫苗的接種迅猛加速，對全國未來的防疫屬于正面的影響，經濟和生產等方面健康平穩。

從技術面說，目前處于上證指數3731點下跌以來的B浪反彈的可能性更大一些，不能排除B浪反彈之后還有C浪調整的可能性，能否吸引較大的增量資金，是決定未來中期市場運行方向的關鍵。

從市場層面看，前期抱團取暖的白馬股雖然出現較大的分化，但從公開媒體的報道中尚未見到有主力機構大規模減倉，我們暫且看作是跟風盤或者外圍機構的減倉。目前看，前期分化的抱團取暖的白馬股中有些個股繼續上漲并且創新高，說明主力機構還沒有找到新的路徑，如果按照老的思路繼續操作，或者抱團取暖的股票會被過分的高估，或者最后獲利盤集中兌現構成多殺多的局面，所以不建議投資者在高位追漲機構抱團取暖的白馬股。

綜上所述，如果市場不能在短期內吸引較大的增量資金，僅以存量資金博弈，市場仍然將以區間震蕩為主，重點是精選被低估了的個股，對于上半年虧損的投資者，不如空倉休息一段時間，因為未來中短期內操作的難度可能會更大。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)