孫剛 專欄 

3731點到現在的調整，無論從時間還是空間來說都還不夠，3328點不大可能成為新一輪牛市的起點，更可能是ABC結構調整的第一段(A段)。哪能那么輕易就跌完了?跌完后就是牛市發生了，牛市哪能那么輕易地就發生呢?3731點以來市場還沒絕望呢。

2016年2638點見到了以后，滬指一直在大大小小的箱體里面運行，箱子疊箱子，看起來紛繁復雜，實際上還是比較清晰簡單的，箱底或者叫指數的價值中樞先后出現了2638點、3102點、3587點，未來市場會有一次回抽3102點價值中樞的走勢，以確定3102點的盤整結束。

當前市場明顯又是一個箱體，這個箱體以3358點左右為底邊 (瞬間到3328點)，3426點為中軌，3500點附近為上軌的標準的箱體結構。糾纏這個箱體的突破方向，其實不是特別的具備實際操作意義，因為本輪調整結束以后，那個最終的絕對低點，很可能是新一輪指數牛市的起點。

那么反過來，你現在就去判斷這個箱體是否向上突破，也不是特別具備意義，因為3731點到現在的調整，無論從時間還是空間來說都還不夠，3328點不大可能成為新一輪牛市的起點，更可能是ABC結構調整的第一段(A段)。調整需要更加漫長的時間跨度來完成這個結構，所以這個箱體維持的時間還應該更長更久，哪能那么輕易就跌完了?跌完后就是牛市發生了，牛市哪能那么輕易地就發生呢?3731點以來市場還沒絕望呢。

所以，對于指數而言，每一次看起來要往上突破的，反而是指數的賣點;每次看起來又要持續大跌，反而是指數的買點;直到這個箱體維持的時間足夠長，直到市場有真正的能力去完成那一次牛市的進程，市場才會真正地選擇下破這個箱體，并且完成最后一段的跌勢。

所以，樂觀地看待下跌以后形成的低點，可能能夠獲得這一輪牛市極其豐厚的回報，反過來，對當前這個箱體算計得過于細致，很有可能撿了芝麻丟了西瓜。對于個股的選擇，也應該基于這一個現實的可能，當前市場對個股的風險承受能力一般，游資更喜歡低價股當中不會退市的或者說新股當中看起來價位較低的，而基金群體在不動腦筋抱團失敗后還沒找到真實有效的可以復制的盈利方式，市場表現就是缺乏持續上漲的板塊，也缺乏持續下跌的板塊。

(作者為職業投資者)