邊風(fēng)煒 專欄 

A股4300家企業(yè)，每年還有近400-500百家待上市，終于明白為何幾十年前，價(jià)值投資者就反復(fù)強(qiáng)調(diào)“能力圈原則”。人生就是一場(chǎng)舍得的修行，投資需要小舍得，舍得才見大智慧。

臨近五一節(jié)，聽說今年小長(zhǎng)假出游或超2億人口，只能準(zhǔn)備宅在家里看看年報(bào)、煲煲電視劇了。最近有個(gè)國(guó)產(chǎn)劇《小舍得》很火，瞄了幾眼，該劇主要說當(dāng)今國(guó)內(nèi)的教育問題，小孩子沒有童年，競(jìng)爭(zhēng)激烈，家長(zhǎng)焦慮，反映了很多社會(huì)問題，作為兩個(gè)孩子的父親，看后也深有同感，這何其是“小舍得”，乃是很多家庭的“大抉擇”啊。

今天借著這個(gè)劇名，也想聊聊A股投資中的小舍得。筆者從十年前逐步轉(zhuǎn)型價(jià)值投資至今，每年四月都是最為忙碌的一個(gè)月，大量年報(bào)、季報(bào)的閱讀是必備的，但近年漸漸有種力不從心之感。

主要是上市企業(yè)越來越多，即使只把很多大行業(yè)龍頭企業(yè)的年報(bào)和季報(bào)精讀一遍都覺得時(shí)間不夠用，更何況還有很多細(xì)分行業(yè)和很多不錯(cuò)的次新股想看，4300家企業(yè)，每年還有近400-500百家待上市，終于明白為何幾十年前，價(jià)值投資者就反復(fù)強(qiáng)調(diào)“能力圈原則”。

對(duì)于投資人來說，最大的成本其實(shí)不是錢財(cái)，而是有限的的精力和時(shí)間，如何最有效率地分配自己的時(shí)間，這或許是通往財(cái)富增值路上最大的問題。

趨勢(shì)技術(shù)派，可以更多利用電腦統(tǒng)計(jì)、量化分析，在幾千上萬家企業(yè)中找到資金短期狙擊的對(duì)象，然后謹(jǐn)守紀(jì)律反復(fù)交易，盡量多賺少賠，優(yōu)秀者或許能夠積少成多，最終獲取財(cái)富，其中過程也是荊棘叢生。而價(jià)值投資者則要研究每家將投資企業(yè)，詳盡分析，花更多時(shí)間做深入閱讀，但如此一來，時(shí)間有限，在人生幾十年的時(shí)間內(nèi)，一個(gè)個(gè)人投資者，能真正關(guān)注的企業(yè)恐怕也只有少數(shù)幾家乃至幾十家而已，這也正是所謂“百鳥在林不如一鳥在手”吧，但也許這幾家的企業(yè)最終能讓價(jià)值投資者獲得財(cái)富的“長(zhǎng)坡厚雪”。

不過如此一來，舍得難免，面對(duì)每天熱鬧非凡的市場(chǎng)、漲停連板的概念，也只能一笑而過。人生就是一場(chǎng)舍得的修行，投資需要小舍得，舍得才見大智慧。

(作者為國(guó)泰君安上海研究總監(jiān))