邊風煒 專欄 

A股4300家企業，每年還有近400-500百家待上市，終于明白為何幾十年前，價值投資者就反復強調“能力圈原則”。人生就是一場舍得的修行，投資需要小舍得，舍得才見大智慧。

臨近五一節，聽說今年小長假出游或超2億人口，只能準備宅在家里看看年報、煲煲電視劇了。最近有個國產劇《小舍得》很火，瞄了幾眼，該劇主要說當今國內的教育問題，小孩子沒有童年，競爭激烈，家長焦慮，反映了很多社會問題，作為兩個孩子的父親，看后也深有同感，這何其是“小舍得”，乃是很多家庭的“大抉擇”啊。

今天借著這個劇名，也想聊聊A股投資中的小舍得。筆者從十年前逐步轉型價值投資至今，每年四月都是最為忙碌的一個月，大量年報、季報的閱讀是必備的，但近年漸漸有種力不從心之感。

主要是上市企業越來越多，即使只把很多大行業龍頭企業的年報和季報精讀一遍都覺得時間不夠用，更何況還有很多細分行業和很多不錯的次新股想看，4300家企業，每年還有近400-500百家待上市，終于明白為何幾十年前，價值投資者就反復強調“能力圈原則”。

對于投資人來說，最大的成本其實不是錢財，而是有限的的精力和時間，如何最有效率地分配自己的時間，這或許是通往財富增值路上最大的問題。

趨勢技術派，可以更多利用電腦統計、量化分析，在幾千上萬家企業中找到資金短期狙擊的對象，然后謹守紀律反復交易，盡量多賺少賠，優秀者或許能夠積少成多，最終獲取財富，其中過程也是荊棘叢生。而價值投資者則要研究每家將投資企業，詳盡分析，花更多時間做深入閱讀，但如此一來，時間有限，在人生幾十年的時間內，一個個人投資者，能真正關注的企業恐怕也只有少數幾家乃至幾十家而已，這也正是所謂“百鳥在林不如一鳥在手”吧，但也許這幾家的企業最終能讓價值投資者獲得財富的“長坡厚雪”。

不過如此一來，舍得難免，面對每天熱鬧非凡的市場、漲停連板的概念，也只能一笑而過。人生就是一場舍得的修行，投資需要小舍得，舍得才見大智慧。

(作者為國泰君安上海研究總監)