徐曉宇 專欄 

目前上證指數(shù)仍然處于3731點快速下沉之后的震蕩修復(fù)之中，同時也是對去年下半年運行的箱體上沿的爭奪，如果不能盡快站穩(wěn)3500點，則有可能向下拓展空間，雖然說短期看上證指數(shù)上下的空間都不大，但是中線上還要看基本面是否有超預(yù)期的變化。

近兩周市場先調(diào)整、后反彈，醫(yī)療保健、電氣設(shè)備、電器儀表、醫(yī)藥和釀酒等板塊強于大盤，石油、軍工、建筑、交通設(shè)施和房地產(chǎn)等較弱，少數(shù)前期基金抱團的績優(yōu)股又有重新抱團的跡象，實際上前期許多基金抱團后高位快速回落的股票，很多基金并沒有減倉，只是股價過分高估之后，一旦有較多的賣壓就缺少接盤，自然造成快速的大幅度回落。從歷史上看，5月份漲少跌多，投資者不宜過分期待。

從基本面看，全球疫情有再次抬頭的跡象，特別是一些欠發(fā)達國家和地區(qū)，預(yù)期中全球性的寬松貨幣有所收縮不一定能如期實現(xiàn)，只要貨幣足夠?qū)捤桑墒械恼{(diào)整空間就很有限。只要不出現(xiàn)超預(yù)期的利淡因素，調(diào)整、反彈、再調(diào)整、再反彈的可能性更大，直接出現(xiàn)連續(xù)較大幅度調(diào)整的可能性比較小，但也要謹(jǐn)慎久盤之后一部分中短線投資者可能會失去耐心。

從技術(shù)面看，目前上證指數(shù)仍然處于3731點快速下沉之后的震蕩修復(fù)之中，同時也是對去年下半年運行的箱體上沿的爭奪，如果不能盡快站穩(wěn)3500點，則有可能向下拓展空間，雖然說短期看上證指數(shù)上下的空間都不大，但是中線上還要看基本面是否有超預(yù)期的變化。

從市場層面看，二季度馬上又過去一個月了，各類投資者賺錢的心情可能越來越迫切，特別是對于今年新發(fā)行的基金來說，沒有賺到錢，甚至可能虧了不少，急于賺錢的心情容易使人鋌而走險奮力一搏，所以5月份市場整體上可能波幅不大，少量的題材股有可能出現(xiàn)非理性的推薦炒作，有經(jīng)驗的投資者可以以少量的資金參與短線博傻。

綜上所述，當(dāng)多數(shù)專家建議淡化指數(shù)關(guān)注個股的時候，實際上也是他們并不看好指數(shù)的時候;當(dāng)多數(shù)研報看好市場的時候，可能就是多數(shù)在他們指導(dǎo)下的機構(gòu)準(zhǔn)備套現(xiàn)的時候;從歷史上看，短期內(nèi)不宜過分激進。操作方面，短期內(nèi)仍然是重點關(guān)注處于上升通道當(dāng)中的個股，沿著通道低吸高拋。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)