李泓灝 專欄 

目前市場處于碳中和主題炒作后的情緒衰退期，雖然小市值白酒、醫(yī)美板塊反復活躍，但對市場的號召力相對有限，在抱團資產(chǎn)整體估值仍然較高的背景下，宜嚴控倉位，耐心等待市場新的做多主線出現(xiàn)。

周三，兩市股指隨外盤低開，短暫下探后逐級震蕩走高，盤中三大股指一度全線收紅，午后市場維持窄幅震蕩，滬指平收，深成指收漲0.35%。個股延續(xù)低迷態(tài)勢，兩市漲停個股不足40只，市場短線情緒全面走弱。

盤面上有幾點現(xiàn)象值得關(guān)注：一、醫(yī)美板塊領(lǐng)漲兩市。以朗姿股份為代表的醫(yī)美板塊大幅上漲，板塊指數(shù)上漲5.55%，多只個股漲停，形成了較好的板塊聯(lián)動及賺錢效應。

二、小市值白酒持續(xù)上漲。以迎駕貢酒為代表的小市值白酒股持續(xù)上漲，迎駕貢酒漲停并創(chuàng)階段新高，多只小市值品種漲幅超過5%。

三、妖股板塊情緒退潮。以順控發(fā)展、長源電力為代表的妖股板塊大幅走跌，長源電力跌停。雖然華亞智能強勢5連板，但并沒有帶動次新股板塊大面積走強。妖股板塊情緒出現(xiàn)持續(xù)退潮跡象。

四、熱點輪動加快。市場沒有持續(xù)做多主線，醫(yī)美、白酒、無人駕駛等板塊快速輪動，多頭情緒浮躁，無法形成統(tǒng)一持續(xù)做多主線。

五、交易量持續(xù)萎縮。兩市成交7433億元，較昨日下降12%，說明由于市場做多情緒持續(xù)降低，觀望情緒持續(xù)升溫。

消息面上，一方面外圍市場波動及估值修正壓力疊加月底節(jié)前資金避險需要，令市場觀望情緒持續(xù)升溫。近期摩根士丹利、美國銀行以及德意志銀行都已經(jīng)加入不斷壯大的唱空行列，警告市場正處于嚴重動蕩時期，這加重了市場對未來美聯(lián)儲政策出現(xiàn)邊際收緊導致美股回撤風險的擔憂。同時國內(nèi)市場社融預期下降、通脹預期上升提升了對于權(quán)益資產(chǎn)的負面影響，將使得整體估值較高的抱團資產(chǎn)繼續(xù)面臨估值修正壓力。而且4月下旬又是年報的密集披露時段，資金出于對頻繁業(yè)績爆雷以及“五一”勞動節(jié)前避險的需求而謹慎防守，導致觀望情緒持續(xù)升溫，市場呈現(xiàn)出存量博弈的格局。

但是，另一方面，在短期利空因素兌現(xiàn)后，市場預期也正在修正。首先，一季度全國GDP同比增長18.3%，國內(nèi)經(jīng)濟開局良好，機構(gòu)預計，二季度GDP環(huán)比將達年內(nèi)高位。其次，國內(nèi)相對海外基本面預期上修，將吸引外資持續(xù)流入。第三，基金的股票倉位已降至較低水平，而近期機構(gòu)席位交易明顯活躍。

綜上，目前市場處于碳中和主題炒作后的情緒衰退期，同時沒有新的做多主線出現(xiàn)，雖然小市值白酒、醫(yī)美板塊反復活躍，但由于板塊較小，對市場的號召力相對有限，在抱團資產(chǎn)整體估值仍然較高的背景下，短線熱點輪動加快及臨近“五一”長假的背景下，當下宜嚴控倉位，耐心等待市場新的做多主線出現(xiàn)，是目前比較理性的策略。

(作者為中天證券經(jīng)紀部業(yè)務總監(jiān))