李泓灝:專注挖掘結(jié)構(gòu)性機會
李泓灝 專欄
市場雖然有次新股、碳中和等妖股板塊反復(fù)活躍,但對人氣的帶動作用十分有限。在抱團品種再度調(diào)整下,短期市場或仍需“磨底”,不過隨著年季報密集披露期的到來,已經(jīng)可以專注于結(jié)構(gòu)性機會的挖掘。
周三,兩市股指小幅低開后快速下探,隨后在低位窄幅震蕩,午后小幅震蕩回暖,全天均形成帶下影線的小陰線。但兩市個股漲多跌少,漲幅超9%個股逾80家。
盤面上有幾點現(xiàn)象值得關(guān)注:一、抱團股再度調(diào)整。以三一重工、貴州茅臺為代表的抱團資產(chǎn)再度調(diào)整,帶動指數(shù)震蕩下行。說明抱團資產(chǎn)估值仍然處于較高水平,中期估值修復(fù)仍將繼續(xù)。
二、碳中和板塊劇烈分化。以長源電力、華銀電力為代表的碳中和高位品種大幅下跌,同時湖北能源、京能電力等低位品種持續(xù)漲停,資金喜低厭高的情緒較為明顯。
三、強勢個股分化。以順控發(fā)展、新賽股份為代表的強勢品種再度漲停,但前期連板妖股長源電力等品種大幅殺跌,說明強勢個股繼續(xù)接力,熱點有序輪動。
四、熱點板塊匱乏。市場除了次新、碳中和等連板妖股板塊外,并沒有成板塊的熱點,更多是個股行情或脈沖式上漲。
五、成交量持續(xù)萎縮。兩市成交6873億元,再度跌破7000億元以下。說明由于市場賺錢效應(yīng)相對有限,市場存量博弈特征明顯,觀望情緒持續(xù)升溫。
消息面上,市場悲觀情緒已經(jīng)基本觸底,但市場存量博弈特征明顯,不過已經(jīng)可以專注于結(jié)構(gòu)性機會的挖掘。首先,中國穩(wěn)健增長的正面因素不斷積累。1-2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長1.79倍,3月PMI為51.9%,非制造業(yè)擴張有所加快,預(yù)計上市公司一季報延續(xù)高景氣。其次,流動性收緊預(yù)期或?qū)⒌玫叫拚?。央行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成表示,貨幣政策不存在急轉(zhuǎn)彎,從去年5月份開始,LPR不動說明我們始終保持著基本的常態(tài),沒有理由收緊貨幣政策。第三,市場微觀流動性壓力低于預(yù)期。3月盡管市場持續(xù)下跌,但北向資金仍凈流入188億元。同時渠道調(diào)研顯示,近期基金日均凈贖回率不到0.2%。第四,4月開始,2020年年報、2021年一季報預(yù)告迎來密集披露期,是驗證景氣的重要時點。
綜上,市場雖然有次新股、碳中和等妖股板塊反復(fù)活躍,但由于更多是情緒炒作,無法承載大量資金,對人氣的帶動作用十分有限。在抱團品種再度調(diào)整下,市場觀望情緒持續(xù)升溫,短期市場或仍需“磨底”,不過隨著年季報密集披露期的到來,市場的主線將更加清晰,投資者已經(jīng)可以專注于結(jié)構(gòu)性機會的挖掘。
(作者為中天證券經(jīng)紀部業(yè)務(wù)總監(jiān))
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