李泓灝 專欄 

市場(chǎng)雖然有次新股、碳中和等妖股板塊反復(fù)活躍，但對(duì)人氣的帶動(dòng)作用十分有限。在抱團(tuán)品種再度調(diào)整下，短期市場(chǎng)或仍需“磨底”，不過(guò)隨著年季報(bào)密集披露期的到來(lái)，已經(jīng)可以專注于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘。

周三，兩市股指小幅低開(kāi)后快速下探，隨后在低位窄幅震蕩，午后小幅震蕩回暖，全天均形成帶下影線的小陰線。但兩市個(gè)股漲多跌少，漲幅超9%個(gè)股逾80家。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、抱團(tuán)股再度調(diào)整。以三一重工、貴州茅臺(tái)為代表的抱團(tuán)資產(chǎn)再度調(diào)整，帶動(dòng)指數(shù)震蕩下行。說(shuō)明抱團(tuán)資產(chǎn)估值仍然處于較高水平，中期估值修復(fù)仍將繼續(xù)。

二、碳中和板塊劇烈分化。以長(zhǎng)源電力、華銀電力為代表的碳中和高位品種大幅下跌，同時(shí)湖北能源、京能電力等低位品種持續(xù)漲停，資金喜低厭高的情緒較為明顯。

三、強(qiáng)勢(shì)個(gè)股分化。以順控發(fā)展、新賽股份為代表的強(qiáng)勢(shì)品種再度漲停，但前期連板妖股長(zhǎng)源電力等品種大幅殺跌，說(shuō)明強(qiáng)勢(shì)個(gè)股繼續(xù)接力，熱點(diǎn)有序輪動(dòng)。

四、熱點(diǎn)板塊匱乏。市場(chǎng)除了次新、碳中和等連板妖股板塊外，并沒(méi)有成板塊的熱點(diǎn)，更多是個(gè)股行情或脈沖式上漲。

五、成交量持續(xù)萎縮。兩市成交6873億元，再度跌破7000億元以下。說(shuō)明由于市場(chǎng)賺錢效應(yīng)相對(duì)有限，市場(chǎng)存量博弈特征明顯，觀望情緒持續(xù)升溫。

消息面上，市場(chǎng)悲觀情緒已經(jīng)基本觸底，但市場(chǎng)存量博弈特征明顯，不過(guò)已經(jīng)可以專注于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘。首先，中國(guó)穩(wěn)健增長(zhǎng)的正面因素不斷積累。1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.79倍，3月PMI為51.9%，非制造業(yè)擴(kuò)張有所加快，預(yù)計(jì)上市公司一季報(bào)延續(xù)高景氣。其次，流動(dòng)性收緊預(yù)期或?qū)⒌玫叫拚Ｑ胄姓{(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成表示，貨幣政策不存在急轉(zhuǎn)彎，從去年5月份開(kāi)始，LPR不動(dòng)說(shuō)明我們始終保持著基本的常態(tài)，沒(méi)有理由收緊貨幣政策。第三，市場(chǎng)微觀流動(dòng)性壓力低于預(yù)期。3月盡管市場(chǎng)持續(xù)下跌，但北向資金仍凈流入188億元。同時(shí)渠道調(diào)研顯示，近期基金日均凈贖回率不到0.2%。第四，4月開(kāi)始，2020年年報(bào)、2021年一季報(bào)預(yù)告迎來(lái)密集披露期，是驗(yàn)證景氣的重要時(shí)點(diǎn)。

綜上，市場(chǎng)雖然有次新股、碳中和等妖股板塊反復(fù)活躍，但由于更多是情緒炒作，無(wú)法承載大量資金，對(duì)人氣的帶動(dòng)作用十分有限。在抱團(tuán)品種再度調(diào)整下，市場(chǎng)觀望情緒持續(xù)升溫，短期市場(chǎng)或仍需“磨底”，不過(guò)隨著年季報(bào)密集披露期的到來(lái)，市場(chǎng)的主線將更加清晰，投資者已經(jīng)可以專注于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))