王相帥 專欄 

創業板出現高點后的12個交易日回調幅度達到20%，進入到技術熊市。眾所周知，自去年12月份以來，指數的上漲幾乎是由20%的高價股貢獻，目前節點市場需要新的熱點帶動指數反彈。短期內市場大概率會開始筑底。

上周的五個交易日，市場震蕩下行，隔天漲跌的走勢延續，滬指震蕩中樞下移，于上周五失守60日均線。自春節假期結束后，市場已經連續多個交易日走出了隔天漲跌的走勢，市場在大幅震蕩的同時，成交量相比節前都有明顯的放量。

進入本周一，三大股指全部高開且經歷短暫拉升，油服電力板塊表現強勢，但市場僅僅在高位運行了30分鐘左右，隨即跳水，走出了單邊向下的走勢，期間幾乎未見任何反彈，直至收盤。前期各行業龍頭的高價股近期持續大幅回調，板塊方面下跌幅度較大的集中在白酒、軍工、農業等方面。成交量方面，相比前一交易日市場小幅放量。

消息面，3月5日，央行發布《證券公司短期融資券管理辦法 (修訂征求意見稿)》，最大的變化在于券商短融管理辦法修訂，取消強制評級、強化流動性管理。美東時間周六中午，美國參議院投票通過了拜登1.9萬億美元(約合12萬億人民幣)經濟刺激計劃。數據顯示，本周有34家公司限售股陸續解禁，合計解禁量9.03億股，按3月5日收盤價計算，解禁市值為118.81億元。

市場分析，筆者在前期的文章中多次強調，市場在春節后期已經開始風格切換，資金對成長股和價值股或許將重新作出選擇，這一點已經無需贅述。其他方面，近一段時間美股大幅波動，市場利率上漲，流動性出現邊際收緊，投資者情緒也發生了改變，市場出現了連續的深度回調。從技術指標看，以創業板為例，出現高點后的12個交易日回調幅度達到20%，進入到技術熊市。但從另一方面分析，上述諸多原因導致了近期市場的回調，但我們的基本面并沒有發生根本性轉變，持續的回調同時使得部分高價股估值極速向合理區間靠攏，繼續深度下跌的空間有限。目前制約市場反彈的主要阻力集中在投資者的情緒恢復，以及市場的二次選擇上。眾所周知，自去年12月份以來，指數的上漲幾乎是由20%的高價股貢獻，目前節點市場需要新的熱點帶動指數反彈。

短期內市場大概率會開始筑底，期間不排除有小級別的反彈，重點關注價量配合。當前階段，建議以觀望為主，盡管調整逐步到位，但指數的反彈不代表普漲，操作難度相比此前稍有增加。具體投資標的方面，行業景氣度高未來有持續發展勢頭的新能源板塊在中長線還是具備其投資價值，短期可重點關注中小盤的成長股，題材股。但倉位需控制，切勿盲目抄底。

(作者為大同證券策略分析師)