王相帥 專欄 

創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)高點(diǎn)后的12個(gè)交易日回調(diào)幅度達(dá)到20%，進(jìn)入到技術(shù)熊市。眾所周知，自去年12月份以來，指數(shù)的上漲幾乎是由20%的高價(jià)股貢獻(xiàn)，目前節(jié)點(diǎn)市場需要新的熱點(diǎn)帶動指數(shù)反彈。短期內(nèi)市場大概率會開始筑底。

上周的五個(gè)交易日，市場震蕩下行，隔天漲跌的走勢延續(xù)，滬指震蕩中樞下移，于上周五失守60日均線。自春節(jié)假期結(jié)束后，市場已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日走出了隔天漲跌的走勢，市場在大幅震蕩的同時(shí)，成交量相比節(jié)前都有明顯的放量。

進(jìn)入本周一，三大股指全部高開且經(jīng)歷短暫拉升，油服電力板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，但市場僅僅在高位運(yùn)行了30分鐘左右，隨即跳水，走出了單邊向下的走勢，期間幾乎未見任何反彈，直至收盤。前期各行業(yè)龍頭的高價(jià)股近期持續(xù)大幅回調(diào)，板塊方面下跌幅度較大的集中在白酒、軍工、農(nóng)業(yè)等方面。成交量方面，相比前一交易日市場小幅放量。

消息面，3月5日，央行發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法 (修訂征求意見稿)》，最大的變化在于券商短融管理辦法修訂，取消強(qiáng)制評級、強(qiáng)化流動性管理。美東時(shí)間周六中午，美國參議院投票通過了拜登1.9萬億美元(約合12萬億人民幣)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。數(shù)據(jù)顯示，本周有34家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁量9.03億股，按3月5日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值為118.81億元。

市場分析，筆者在前期的文章中多次強(qiáng)調(diào)，市場在春節(jié)后期已經(jīng)開始風(fēng)格切換，資金對成長股和價(jià)值股或許將重新作出選擇，這一點(diǎn)已經(jīng)無需贅述。其他方面，近一段時(shí)間美股大幅波動，市場利率上漲，流動性出現(xiàn)邊際收緊，投資者情緒也發(fā)生了改變，市場出現(xiàn)了連續(xù)的深度回調(diào)。從技術(shù)指標(biāo)看，以創(chuàng)業(yè)板為例，出現(xiàn)高點(diǎn)后的12個(gè)交易日回調(diào)幅度達(dá)到20%，進(jìn)入到技術(shù)熊市。但從另一方面分析，上述諸多原因?qū)е铝私谑袌龅幕卣{(diào)，但我們的基本面并沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，持續(xù)的回調(diào)同時(shí)使得部分高價(jià)股估值極速向合理區(qū)間靠攏，繼續(xù)深度下跌的空間有限。目前制約市場反彈的主要阻力集中在投資者的情緒恢復(fù)，以及市場的二次選擇上。眾所周知，自去年12月份以來，指數(shù)的上漲幾乎是由20%的高價(jià)股貢獻(xiàn)，目前節(jié)點(diǎn)市場需要新的熱點(diǎn)帶動指數(shù)反彈。

短期內(nèi)市場大概率會開始筑底，期間不排除有小級別的反彈，重點(diǎn)關(guān)注價(jià)量配合。當(dāng)前階段，建議以觀望為主，盡管調(diào)整逐步到位，但指數(shù)的反彈不代表普漲，操作難度相比此前稍有增加。具體投資標(biāo)的方面，行業(yè)景氣度高未來有持續(xù)發(fā)展勢頭的新能源板塊在中長線還是具備其投資價(jià)值，短期可重點(diǎn)關(guān)注中小盤的成長股，題材股。但倉位需控制，切勿盲目抄底。

(作者為大同證券策略分析師)