孫剛 專(zhuān)欄 

本周末滬指的低點(diǎn)正好位于周線上升通道的下軌，也是整個(gè)上升趨勢(shì)的關(guān)鍵位置，通常以收盤(pán)價(jià)跌破并且不能迅速回到通道之內(nèi)，就意味著整個(gè)上升趨勢(shì)會(huì)發(fā)生改變。

本次3731點(diǎn)的高點(diǎn)是這個(gè)周線通道的中軌，前期我們說(shuō)過(guò)一個(gè)觀點(diǎn)，就是市場(chǎng)在上破3458點(diǎn)以后，市場(chǎng)會(huì)在3600到3800點(diǎn)區(qū)間選擇一個(gè)高點(diǎn)從而完成整個(gè)行情，3637點(diǎn)的高點(diǎn)出來(lái)以后，從高度來(lái)看不夠高，也就是說(shuō)不夠完成整個(gè)調(diào)整的跌幅，那么3731點(diǎn)是否符合高度要求呢?是比較符合的。

那么市場(chǎng)單純的就指數(shù)而言，是不是已經(jīng)見(jiàn)頂了呢?其實(shí)在市場(chǎng)周線沒(méi)有破下軌，月線仍然在5月線之上運(yùn)行的時(shí)候，下這個(gè)結(jié)論對(duì)實(shí)際操作的意義不大，因?yàn)闊o(wú)論是否還有高點(diǎn)，以后跌回的概率偏大，也就是說(shuō)，哪怕還有高點(diǎn)，也是賣(mài)出為主。

其次未來(lái)很長(zhǎng)的一個(gè)階段，指數(shù)的漲跌跟個(gè)股的漲跌不是那么完全的合拍，這個(gè)階段尤其是春節(jié)以后，抱團(tuán)股出現(xiàn)了較大幅度的下跌，市場(chǎng)找了很多原因，其實(shí)按照我的想法，唯一的原因就是原來(lái)持倉(cāng)這些股票的資金群體開(kāi)始不再那么敬畏市場(chǎng)，無(wú)論是基金群體，還是說(shuō)買(mǎi)入這些基金的基民，基本上認(rèn)為似乎只要在任何價(jià)格買(mǎi)入抱團(tuán)股均可以發(fā)財(cái)，并且有相當(dāng)多的新基民還會(huì)指點(diǎn)基金經(jīng)理，特別是新發(fā)基金被責(zé)問(wèn)為什么不滿(mǎn)倉(cāng)不追熱點(diǎn)。就抱團(tuán)股的交易量來(lái)看，如果不是事先有充分的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，基本上大額資金是跑不出來(lái)的。所以，快速下跌的結(jié)果，實(shí)際上阻礙了原來(lái)持倉(cāng)的大資金的拋出，這樣，其實(shí)也算籌碼鎖定。

后市的判斷，其實(shí)還是以這個(gè)周線下軌是否以收盤(pán)價(jià)破位作為判斷標(biāo)志，如果始終不破下軌，那么就指數(shù)而言，不管漲什么樣的股，起碼指數(shù)會(huì)維持升勢(shì)。就結(jié)果來(lái)看，無(wú)非是從前期的抱團(tuán)股轉(zhuǎn)到另一批抱團(tuán)股之上。如果周線下軌被破，短期看起來(lái)是有一定跌幅的。

本輪行情就是牛市開(kāi)啟前的那輪莫名其妙的行情，走勢(shì)節(jié)奏上建議參考?xì)v史上滬指512點(diǎn)到2245點(diǎn)后走勢(shì)特征。它一般會(huì)莫名其妙的結(jié)束，并且會(huì)持續(xù)下跌相當(dāng)一段時(shí)間。所以，如果不破下軌，指數(shù)會(huì)看起來(lái)比較好，但是個(gè)股不見(jiàn)得那么容易賺錢(qián)，忙解套和重新抱團(tuán)將成為主旋律，而如果下破下軌繼續(xù)下跌，市場(chǎng)在ABC結(jié)構(gòu)的跌幅完成之后，反而會(huì)迎來(lái)真正的指數(shù)牛市。所以，兩手準(zhǔn)備。這里特別需要強(qiáng)調(diào)的是，399006創(chuàng)業(yè)板R指在月線級(jí)別上收出了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的覆蓋，上一次399006收出類(lèi)似K線是2015年6月大頂，當(dāng)然，399006當(dāng)前還在上升通道中，歷史是否會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，可以拭目以待。

(作者為職業(yè)投資者)