李泓灝 專欄 

由于光伏、新能源汽車等主流板塊持續分化調整，短期獲利回吐的要求較為明顯，同時臨近春節長假，市場風險偏好持續降低，導致指數持續處于震蕩整理狀態;但在流動性仍較充裕及宏觀偏暖環境下，節前市場仍存在不少結構性機會。

周三，兩市股指全天弱勢震蕩，尾市翻綠小幅收跌，市場分化明顯，個股普跌，漲幅超9%個股僅50家，市場賺錢效應較差。

盤面上有幾點現象值得關注：一、抱團品種劇烈分化。以貴州茅臺、牧原股份為代表的機構抱團品種再創歷史新高，同時海康威視、立訊精密等品種大幅下跌，抱團品種劇烈分化。

二、主流板塊持續分化。以光伏、新能源汽車、白酒等板塊為代表的主流熱點板塊持續分化，雖然部分品種再度大幅上漲，但并沒有形成較好的板塊聯動，處于分化整固階段。 

三、短線情緒持續衰退。妖股板塊連板高度被壓制在3連板高度內，昨日4連板新宏泰、3連板正平股份，昨日都大幅殺跌;同時自然漲停個股39家，較前一日大幅下降40%，說明短線情緒持續處于衰退期，市場做多人氣快速下滑。

四、科技股領跌兩市。以晶方科技、科大訊飛為代表的科技股午后大幅殺跌，多只個股跌停，芯片指數下跌3.20%領跌兩市。說明由于市場持續震蕩，疊加長假臨近因素，市場風險偏好持續降低。

五、成交量略有放大，資金存在分歧。兩市成交9534億元，較前日略有放大，說明雖然指數持續震蕩，但部分資金逢低吸納布局。

消息面上，首先，1月27日以來央行流動性投放漸現暖意，連續5個交易日恢復大額投放，資金利率也隨之顯著回落。其次，政策環境持續穩定。宏觀偏暖環境將繼續支撐市場估值修復。第三，市場流動性依然充裕。截至2月1日，今年以來新基金募集規模已邁上5000億元大關，其中權益基金規模超過4500億元，創下歷史新高。機構預測2月公募基金募集規模將超2000億元，機構端待入市資金規模達到歷史高位，增量資金的建倉需求將對市場提供支持。第四，A股整體估值水平仍處于相對合理水平。第五，2月以來北上資金不畏調整連續三個交易日逆勢凈流入102億元。

綜上，由于光伏、新能源汽車等主流板塊持續分化調整，短期獲利回吐的要求較為明顯，同時臨近春節長假，市場風險偏好持續降低，導致指數持續處于震蕩整理狀態;但在流動性仍較充裕及宏觀偏暖環境下，節前市場仍存在不少結構性機會，節后跨年行情仍將有望再創新高;目前年報大戲已經登場，且節后市場對“兩會”以及“十四五規劃”所帶來的機會預期將更加強烈;當下投資者應利用現階段較好的窗口期，結合年報景氣方向，調整持倉結構，選擇優質公司，擁抱核心資產。

(作者為中天證券經紀部業務總監)